广东电力市场规模及构成

电力专题报告 广东电力市场规模及构成 核心观点 广东省积极响应国家电力体制改革，是电力现货市场最早的试点地区之一。2016年，广东电力交易中心正式启动，2023年广东电力现货市场转入正式运行，成为国内首批实现电力现货市场正式运行的省份之一。2024年，广东电力现货市场累计交易电量约6100亿千瓦时，预计2025年市场规模将达到6500亿千瓦时，是国内规模最大的省级电力市场。 广东电力市场的主要参与主体包括发电企业、电力用户、售电公司和新型主体。发电企业根据能源类型可分为火力发电、水力发电、核能发电、风力发电和光伏发电等五大类。发电企业的发电量分为基数电量和市场交易电量，基数电量用于保障居民生活用电，市场交易电量则分为中长期交易和现货交易。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com报告日期：2025年2月20日 用户方面，截至2024年6月底，广东共有85633家电力用户进入市场目录，其中52687家在上半年参与了交易。满足一定条件的工商业用户可直接参与电力批发市场交易，而年用电量较小的用户则通过售电公司间接参与市场交易。 售电公司方面，截至2024年6月底，广东共有267家售电公司，主要集中在广州和深圳两地。售电公司代理零售用户参与批发市场交易，为用户提供购电服务。 作者声明 新型主体包括分布式发电、负荷聚合商、储能和虚拟电厂。分布式发电具有分散化、小规模的特点，能够提高电力系统的抗风险能力。负荷聚合商通过技术手段集中管理分散的用户需求，优化电力调度。虚拟电厂则通过先进的信息通信技术，将分布式能源资源聚合起来，形成一个可灵活调度的电力系统，参与电力市场并提供电力平衡、调峰填谷等服务。 本 人 具 有 中 国 期 货 业 协 会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会 因本报告 中的具体 推荐意 见或 观点而直 接或间接 接收到 任何形式的报酬。 总体而言，广东电力市场在电力改革中走在前列，市场规模不断扩大，参与主体日益多元化。随着电力市场化改革的深入推进，新能源发电和新型主体在电力市场中的作用将愈发重要，电力市场的规则和政策也将持续更新，以适应能源转型和电力系统发展的需求。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 目录 前言........................................................................31广东电力市场规模及成员.....................................................32发电企业...................................................................43电力用户...................................................................74售电公司...................................................................75新型主体...................................................................86总结.......................................................................9 图表目录 图1广东电力市场成员............................................................3图2广东电力市场结构............................................................4图3 2025年核电市场机组分月基数电量表............................................5图4发电企业....................................................................6图5广东发电企业分布图：截至2024年6月.........................................6图6广东电力用户分布图：截至2024年6月.........................................7图7广东售电公司分布图：截至2024年6月.........................................8 前言 当前我国电力市场可总体分为“电力现货市场”和“中长期交易市场”两大部分。根据广东电力市场运行规则（征求意见稿）中给出的解释，电力现货市 场 是 指 在 日 前 及 更 短 时 间 内 集 中 开 展 的 次 日 或 日 内 至 实 时 调 度 之 前 的 电 力交易活动的总称。“中长期交易”则是发生于电力现货交易之前，期限更长的电力交易活动，包含数年、年、月、周、多日等不同时间维度的交易。在中长期交易的基础上，如果形成标准化合约，并按照期货交易所规则组织交易，就是未来的电力期货市场。本文整合了部分广东电力交易中心公开的文件，对广东电力市场进行大致的介绍。 1广东电力市场规模及成员 广东省是我国经济最发达的省份之一，2024年GDP和全省用电量均位居全国首位。此外，自中共中央、国务院于2015年3月下发《关于进一步深化电力体制改革的若干意见》后，广东积极响应国家电力体制改革的要求，是电力现货市场最早的试点地区之一。2016年6月28日，广东电力交易中心正式揭牌，标志着广东省电力市场改革进入新阶段。2023年12月28日，经广东省政府批准 并报 国家 发展 改革 委、 国家 能源 局备 案， 广东电 力现 货市 场转 入正 式运 行，广东成为国内首批电力现货市场转入正式运行的省份。 截至2024年12月28日，广东电力现货市场正式运行一周年，期间累计交易电量约6100亿千瓦时。根据广东电力交易中心年度交易安排，2025年广东电力市场规模约为6500亿千瓦时，是目前国内规模最大的省级电力市场。 根据广东电力交易中心介绍，除了电网、电力调度中心以及电力交易中心外，目前市场内主要有四大参与主体，分别为：发电企业、电力用户、售电公司和新型主体。 数据来源：广东电力交易中心、宝城期货金融研究所 数据来源：广东电力交易中心、宝城期货金融研究所 2发电企业 发电企业根据能源类型，可划分为火力发电、水力发电、核能发电、风力发电，以及光伏发电等五大常见类型。这五大类也可进一步细分，例如火电机组又可分为燃煤、燃气、燃油以及热电联产机组。虽然近年来我国大力推进新能源发电装机，有意减缓火电机组的扩张，但火电具备较高的发电可靠性，且电量可调节、可统筹，因此对比新能源也具备一定优势，火电仍将在长期内承担保障我国电力安全的重要职责。另外，煤电机组初始投资成本较低，后续燃煤成本较高，而水、风、光等新能源机组初期投入较高，后续运营成本则较低。因为火电、核电和新能源发电之间的种种差异，使它们在电力市场中扮演不同的角色。 对于发电企业而言，每年的发电量分为基数电量和市场交易电量。基数电量即计 划电 量，指用 于保 障居 民生 活用 电等暂未纳 入电 力市 场化交易的电 量 ，执行国家批复电价。市场交易电量就是本文主要介绍的部分，分为中长期交易电量和现货交易电量。以核电厂为例，2025年广东省安排了2大市场化核电站，岭澳和阳江核电，襟岛、大亚湾、太平岭核电为非市场核电机组。以这两家市场核电站近三年平均发电水平为依据，把全年运转7500小时作为发电标准，将其中273亿千瓦时定为广东核电年度交易电量的上限，其余所有电量作为基数电量，基数电量也会按照一定规则分解至各个月份。根据2025年广东年度电力市场交易安排，今年全年广东核电市场交易电量约273亿千瓦时，表明目前核电厂的市场化部分以年度交易为主。 除了核电以外，新能源机组也有刚性的发电安排。依照机组电压等级，安排了不同的基数电量和市场交易电量。根据电力交易中心资料显示，2025年广东风电和光 伏机 组计 划延 续此 前要 求，以“基数+市 场”模式参与市场 ，对 于220kV以上的中调风、光机组，原则上安排上网电量的70%作为基数，剩余电量可参与中长期和现货交易；110kV电压等级的集中式风、光机组按90%的基数和10%的现货交易进行安排，不进入中长期市场交易；另外，对于2025年1月1日起新增的110kV及以上电压等级的集中式光伏，也需要安排实际上网电量的50%作为基数电量；对于分布式新能源要以聚合虚拟电厂方式参与绿电交易、现货电能量等市场交易。 特别值得注意的是，电力市场化改革的工作仍在不断推进中，各类政策文件陆续出台，电力市场的规则也在持续更新。2025年2月9日，国家发改委、国 家能 源局发布《关于深化 新能源 上网 电价 市场化 改革促 进新 能源高 质量 发展 的通 知》，第 二条明确要求推动新能 源上 网电量 参与 市场 交易，对 于风 电 、光伏机组的上网电量，原则上全部进入电力市场，其上网电价要由市场交易形成。 下图是广东发电企业分布情况，根据2024年广东电力市场年中报告，截至2024年6月底，广东省包含发电企业共343家，上半年期间新增59家，自统计以来广东共有9家电厂退市，上半年参与交易的电厂数量为214家。目前，广东电力现货市场执行节点边际电价机制（LMP），LMP指在确保发电、输电等过程安全的前提下，使某一电气节点增加单位负荷时，电力系统总电能供给成本的增 加。我们 知道 ，电 力成 本会 随着空间 、时间的不 同而改变，天 气情 况 、峰谷时段、地理位置等因素都会导致节点边际电价出现波动，因此我们需要对发电企业分布，以及节点历史电价波动有一定的了解。 数据来源：《2024年广东电力市场半年报告》、宝城期货金融研究所 3电力用户 根据广东电力市场2024年半年报告，截至2024年6月底，广东共有85633家电力用户进入市场目录，其中有52687家在上半年参与了交易。其中，满足10kV及以上电压等级，且年用电量超过500万千瓦时的工商业用户原则上要求直接参与电力市场交易；虽然电压等级在10kV以下，但年用电量超过500万千 瓦 时且具 备条 件的工 商 业用 户可选 择直 接 参 与 批 发 市 场 交 易 或 通 过 售 电 公司参与市场交易；而年用电量500万千瓦时以下的，则通过售电公司参与市场交易。广东电力交易中心在明确工商业企业名单时，通过统一社会信用代码进行辨别，代码首位数是9的即为工商业用户。 对于直接参与电力市场的大用户而言，无正当理由不能改为由电网企业代理购电的模式，如出现此类情况，其购电价格将按电网企业代理其他用户购电价格的1.5倍执行。 数据来源：《2024年广东电力市场半年报告》、宝城期货金融研究所 4售电公司 广东省内售电公司地区分布上较为聚集，截至2024年6月底，广东一共有267家售电公司，上半年期间新增27家，其中66.7%的售电公司集中在广州、深圳两地。 售电公司的角色类似于商品中的批发商、贸易商，对于无法直接参与电力批发市场的零售用户，售电公司向其提供代理购电服务，通过收集零售用户的 购电需求，按照规则与满足条件的批发大用户一起在电力批发市场直接进行交易。零售市场中，电力用户通过与售电公司签订零售合同委托售电公司代理参与批发市场交易。 数据来源：《2024年广东电力市场半年报告》、宝城期货金融研究所 5新型主体 根据国家发改委，国家能源局2023年9月印发的《电力现货市场基本规则（试行）》