电力及公用事业周报：广东天然气管网以市场化方式融入国网中，全国一张网迈出第一步

http://www.cgws.com 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：推荐（维持） 报告日期：2020年09月28日 分析师：于夕朦 S1070520030003 ☎ 010-88366060-8831  yuximeng@cgws.com 分析师：金欣欣 S1070520090001 ☎ 010-88366060-8013  jinxinxin@cgws.com 行业表现 数据来源：贝格数据 相关报告 <<前8个月我国累计用电量和发电量均首次转正，8月二产用电量增速大幅反弹>> 2020-09-20 <<十部门召开会议加强塑料污染全链条治理，城乡垃圾清转运系统建设提速>> 2020-09-14 <<中央深改委审议通过《关于进一步推进生活垃圾分类工作的若干意见》，行业空间持续扩大>> 2020-09-07 广东天然气管网以市场化方式融入国网中，全国一张网迈出第一步 ——电力及公用事业周报  本周推荐标的：国投电力、三峡水利、涪陵电力、中闽能源、长青集团、龙净环保、协鑫能科  本周行业观点：广东天然气管网以市场化方式融入国网中，全国一张网迈出第一步 9月24日，国家管网集团与广东省政府在北京签署了《关于广东省天然气管网体制改革战略合作协议》。国家管网集团董事长张伟表示，广东省天然气主干管网是首个以市场化方式融入国家管网集团的省级天然气管网，标志着国家管网集团组建迈入新阶段，国家油气体制和油气管网运营机制改革进一步落地。国家管网集团将全力支持广东天然气体制改革和管网建设。 央地共同推进省网与国网的融合  根据协议，广东省政府将和国家管网集团共同推进“省网”与“国网”融合，通过股权整合成立国家管网集团广东省管网有限公司。该公司将作为广东省天然气主干管网的唯一建设运营主体，实现全省天然气主干管网统一规划、统一建设、统一调度、统一运营、统一维护，同时，全面加快省内天然气管道建设，实现广东天然气主干管道“县县通”，并向所有市场主体提供公平开放服务。 国家管网公司即将接收中石油和中石化主要油气资产，天然气市场化改革稳步推进  今年7月份，中石油、中石化发布公告，拟将其主要油气管道资产转让给国家管网公司。公告明确指出交割日为9月30日，因此理论上国家管网公司在10月1日时已具备运营的条件。而此次国家管网与广东省政府签署管网体制改革战略合作协议，将共同打造了“省网”融入国家管网的样板工程，为后续其余省网和国网的融合提供了经验和样本，对天然气市场化改革起到了积极作用。 国家管网公司运营后，天然气输送价格预计将有下降  国家管网公司运营后，油气市场将按照X+1+X的布局，1是“全国一张网”，全国统一高效集输的油气管网，形成强大的“中间”，天然气管道输送价格预计将有下降，以促进天然气行业发展。  风险提示：煤价上涨或超预期；来水或不及预期；上网电价下降幅度或超预期；弃风弃光或加剧 -10%0%10%20%30%40%沪深300电力及公用事业核心观点 分析师 证券研究报告 行业周报 行业报告 电力及公用事业行业 行业周报 长城证券2 请参考最后一页评级说明及重要声明 目录 1. 行业的观点和推荐标的 ..................................................................................................... 4 1.1 最新行业观点：广东天然气管网以市场化方式融入国网中，全国一张网迈出第一步 .................................................................................................................................................. 4 1.2 本周推荐标的 ................................................................................................................. 4 2. 市场回顾 ............................................................................................................................. 5 3. 行业新闻动态 ..................................................................................................................... 6 4. 上市公司动态 ..................................................................................................................... 8 5. 大宗交易............................................................................................................................. 9 6. 大事提醒 ............................................................................................................................. 9 行业周报 长城证券3 请参考最后一页评级说明及重要声明 图表目录 图1：大盘、创业板指本周涨跌幅 ........................................................................................... 5 图2：公用事业（申万二级分类）本周涨跌幅 ....................................................................... 5 图3：本周个股涨幅前五的公司 ............................................................................................... 5 图4：本周个股跌幅前五的公司 ............................................................................................... 5 表1：重点推荐公司盈利预测与估值表 ................................................................................... 4 表2：公用事业上市公司重要动态 ........................................................................................... 8 表3：公用事业公司大宗交易情况 ........................................................................................... 9 表4：公用事业下周大事提醒 ................................................................................................... 9 行业周报 长城证券4 请参考最后一页评级说明及重要声明 1. 行业的观点和推荐标的 1.1 最新行业观点：广东天然气管网以市场化方式融入国网中，全国一张网迈出第一步 9月24日，国家管网集团与广东省政府在北京签署了《关于广东省天然气管网体制改革战略合作协议》。国家管网集团董事长张伟表示，广东省天然气主干管网是首个以市场化方式融入国家管网集团的省级天然气管网，标志着国家管网集团组建迈入新阶段，国家油气体制和油气管网运营机制改革进一步落地。国家管网集团将全力支持广东天然气体制改革和管网建设。 央地共同推进省网与国网的融合 根据协议，广东省政府将和国家管网集团共同推进“省网”与“国网”融合，通过股权整合成立国家管网集团广东省管网有限公司。该公司将作为广东省天然气主干管网的唯一建设运营主体，实现全省天然气主干管网统一规划、统一建设、统一调度、统一运营、统一维护，同时，全面加快省内天然气管道建设，实现广东天然气主干管道“县县通”，并向所有市场主体提供公平开放服务。 国家管网公司即将接收中石油和中石化主要油气资产，天然气市场化改革稳步推进 今年7月份，中石油、中石化发布公告，拟将其主要油气管道资产转让给国家管网公司。公告明确指出交割日为9月30日，因此理论上国家管网公司在10月1日时已具备运营的条件。而此次国家管网与广东省政府签署管网体制改革战略合作协议，将共同打造了“省网”融入国家管网的样板工程，为后续其余省网和国网的融合提供了经验和样本，对天然气市场化改革起到了积极作用。 国家管网公司运营后，天然气输送价格预计将有下降 国家管网公司运营后，油气市场将按照X+1+X的布局，1是“全国一张网”，全国统一高效集输的油气管网，形成强大的“中间”，天然气管道输送价格预计将有下降，以促进天然气行业发展。 1.2 本周推荐标的 本周推荐标的：国投电力、三峡水利、涪陵电力、中闽能源、长青集团、龙净环保、协鑫能科 表1：重点推荐公司盈利预测与估值表 股票名称 收盘价（元） EPS（元） P/E 2020/9/18 2020E 2021E 2020E 2021E 国投电力 8.96 0.89 0.93 10.07 9.63 三峡水利 9.35 0.41 0.5 22.80 18.70 涪陵电力 19.11 0.91 1.05 21.00 18.20 中闽能源 3.59 0.29 0.47 12.38 7.64 行业周报 长城证券5 请参考最后一页评级说明及重要声明 长青集团 10.17 0.6 0.95 16.95 10.71 龙净环保 9.78 0.84 1.01 11.64 9.68 协鑫能科 5.29 0.53 0.62 9.98 8.53 资料来源：长城证券研究所 2. 市场回顾 板块涨跌幅：本周上证综指下跌3.6%、创业板指下跌2.1%、万得全A下跌3.7%。公用事业行业细分领域中，火电、水电、热电、新能源发电、燃气申万指数分别下跌4.5%、6.9%、3.0%、4.4%、3.7%。 图1：大盘、创业板指本周涨跌幅 图2：公用事业（申万二级分类）本周涨跌幅 资料来源：Wind，长城证券研究所 资料来源：Wind，长城证券研究所 个股涨幅前五：个股涨幅前五为天壕环境(+8.5%)、国新能源(+7.4%)、金固股份(+7.2%)、西昌电力(+7.0%)、聆达股份(+4.8%) 个股跌幅前五：个股跌幅前五为中创环保(-16.5%)、津膜科技(-12.4%)、新奥股份(-12.0%)、天能重工(-10.5%)、新天科技(-10.4%) 图3：本周个股涨幅前五的公司 图4：本周个股跌幅前五的公司 资料来源：Wind，长城证券研究所 资料来源：Wind，长城证券研究所 行业周报 长城证券6 请参考最后一页评级说明及重要声明 3. 行业新闻动态 1、中国电煤采购价格指数（C