财富管理周报

资料来源：彭博、东方证券（香港）数据截止：2025年02月14日 财富管理周报2025年02月17日 资料来源：彭博、东方证券（香港）数据截止：2025年02月14日 市场热点 Ø受益于DeepSeek带来的AI热潮，港股近期表现极为强劲，尤其是恒生科技指数年初至今已大涨23.68%，遥遥领先全球其他主要指数。与此同时，A股港股中与AI关系不大的板块则明显落后，例如红利板块就表现平平，估值仍处于洼地，恒生指数目前整体估值仍只有11倍，仍落后于其他主要市场。 Ø在中国资产估值修复的过程中，动态的把握不同资产的配置可能是个优质选择。以杠铃结构配置“科技+红利”这两类资产可在不错过科技行情的下减少回撤风险。 基金亮点 Ø睿远中国股票基金（A类-港元）HK0000955192 Ø基金坚持价值投资策略,基金经理万青历史业绩长期领先，基金成立以来超额收益明显。基金一年期收益高达56.26%，对恒生指数超额收益明显，选股及择时能力突出。 Ø担心错过行情又害怕大涨后回撤，基金的科技加红利组合可能是优质选择：该基金持仓整体呈现“科技+红利”杠铃结构，牛市配置更多的科技板块以捕捉市场行情，熊市则配置更多的红利股以防御市场大幅下行。 财富管理周报2025年02月17日 基金详情 Ø基金成立以来表现亮眼，超额收益明显。截止2月13号基金一年期回报为56.26%，同期恒生指数回报为37.38%。基金最近一个月收益率高达15.10%。基金的超高回报一方面得益于港股最近一年表现强劲，其次该基金的持仓分布与恒指差异较大，优秀的选股和择时能力为该基金贡献了较大的超额收益。 Ø从行业上看，基金各类行业均有涉及，但集中于消费品与互联网板块。从前五大持仓来看，基金持仓集中度较高，前五大持仓均接近持仓上限10%。与12月相比，基金前五大持仓加入了泡泡玛特，减少了携程，其他保持不变。 财富管理周报2025年2月17日 数据来源：彭博，东方证券（香港），数据截至：2025年2月16日 财富管理周报2025年2月17日 中资境外债市场 财富管理周报2025年2月17日 上周大行观点精选 高盛策略师Dominic Wilson等人指出，关税对汇率的影响比其他资产类别更为直接和显著，尤其是在全球关税情景下，欧元可能面临8%至10%的下跌风险。负向欧元 高盛高盛则认为，美联储更有可能维持利率不变以遏制通胀风险，而不是降息以提振经济增长。负向美联储 高盛发布研报，维持对MSCI中国指数的超配评级，A股也将受益于AI软技术的发展。正向中国 摩根士丹利：不再预期美联储3月份降息，预计6月将会降息摩根士丹利经济学家表示，已不再预期美联储3月份降息，现预计今年6月将有一次降息。负向美联储 摩根士丹利 摩根士丹利近日发布的研报显示，AI ASIC市场规模将从2024年的120亿美元增长至2027年的300亿美元，年复合增长率达到34%。正向AI ASIC 摩根大通预计美元兑加元汇率将达到1.50左右，这将是几十年来的首次。正向欧元 摩根大通经济学家预计，新增非农就业岗位将达15万个，低于预期的平均水平，也低于上月的25.6万。负向非农 摩根大通摩根大通预计，文远知行未来3-5年将受益于自动驾驶的全球性应用。摩根大通表示，到2033年，预计文远知行将获得Robotaxi市场3-8%的市场份额，仅按其国内自动驾驶出租车业务未来利润现值计算的价值就可能达到60-190亿美元，相当于公司当前市值的1.7-5.3倍。正向Robotaxi文远知行 花旗发表报告表示，比亚迪股份(1211.HK)今年2月中旬至月底期间推出的新产品、创新纯电汽车（BEV）平台的引入、扩大定价策略以及ADAS技术的启动应该会提高订单量。正向比亚迪 花旗 富国银行富国银行策略师Aroop Chatterjee认为，墨西哥比索的缓和局面可能不会持续太久，市场对关税上涨的预期仍然严重低估。负向墨西哥比索 数据来源：格隆汇数据截止日期：2025年2月17日 风险揭露/免责声明 本文件所载数据只供参考之用。东方证券(香港)有限公司或其关联成员(统称「东方证券(香港)」)并无顾虑任何特定投资者之特定投资目标丶财务状况丶或风险承受程度，所以投资者不应以文章中提及的内容作为投资决定的单一考虑因素。投资者于投资相关产品前应审慎评估，或连系东方证券(香港)专人咨询，确保该等产品特性与风险适合及符合其个人情况。 本文件所载资料并不拟提供予置身或居住于该等法律上限制东方证券(香港)发放此等资料之地区的人士或实体使用;及在任何地区向任何人士或实体进行申购或投资证券或投资产品的要约或游说乃属违法时,则上述资料不应视为向该等地区进行该等要约或游说。上述资料亦不拟提供作为专业意见,因此不应赖以作为专业意见。 本文件所述内容未经证券及期货事务监察委员会审阅。任何投资均带有风险，过往表现未必可作为日后表现的指引，基金单位价格可升可跌，投资者可能损失全部或部分投资金额。投资者需详细阅读并了解产品详细说明书及/或产品备忘录及/或条款说明书及其他相关文档(包括但不限于产品资料概要)(统称「产品说明书」)的内容，以获取进一步资料，包括但不限于各项风险因素、收费、税务、资产净值计算、申购及赎回条款等，请点击基金以了解更多相关风险披露声明。本文仅供专业人士使用，你应就上述资料内容谨慎行事，如对有关资料的任何内容有任何疑问，应寻求独立专业意见。 本文件内所提及之价格仅供参考之用途，投资产品之价值及收入可能会浮动，包括受汇率、市场指数、有关公司相关资料或其他因素而变动。本档内容可随时更改，东方证券(香港)并不承诺提供任何有关变更之通知。证券/投资产品过去的表现不可作为未来表现的指标，同时未来回报是不能保证的，投资者可能蒙受所有最初存入资金的损失。 虽然本文件所载资料来自或编写自东方证券(香港)相信是可靠之来源，惟东方证券(香港)并不明示或暗示地声明或保证任何该等数据之准确性丶完整性或可靠性,惟东方证券(香港)不会就有关数据的遗漏、错误、不准确、不完整或其他情况或由于信赖有关数据而蒙受或招致的任何损失或损害(不论任何形式的直接、间接或相应的损失或其他经济损失)承担任何责任。东方证券(香港)不会就第三方所提供的或引用自第三方的数据内容承担任何责任。未经东方证券(香港)事先书面授权，任何人不得为任何目的复制丶分发丶转发、发表本文件所载资料。 相关关系及相关财务权益的披露 撰写本文之东方证券(香港)持牌人士及其有联系者均未拥有与此文章所提及的产品发行人或新上市申请人有关的任何财务权益；亦无担任有关发行人或新上市申请人或与其有联系的高级人员。 东方证券(香港)与本文所提及的有关产品发行人或新上市申请人无任何投资银行业务的关系，亦没拥有相等于或高于有关发行人市场资本值的1%或新上市申请人的已发行股本或已发行单位的1%。此外，受雇于东方证券(香港)或与其有联系的个人亦无担任有关发行人或新上市申请人的高级人员。 东方证券(香港)有收取由本文所提及的产品的发行人就分销本文所提及的投资产品而提供的费用、佣金或其他金钱收益。详情请参阅我们按规定在订立任何投资产品交易前或在订立任何投资产品交易时须向阁下提供的金钱收益披露，或东方证券(香港)有收取由其他人士提供的非金钱收益，或与本文所提及的产品的发行人有紧密联系或其他法律或经济关系。 东证国际财富管理