湖北宜化（000422）：重大事项点评：公司发布未来三年（2025-2027）年度股东回报规划，可持续发展+提升股东回报并举

公司发布未来三年（2025-2027）股东回报规划，将年度现金分红基准线从年均可分配利润的10%提升至年均归母净利润的30%，且每年现金分红总额不少于当年归母净利润的30%，连续三年累计分红金额不少于同期年均归母净利润的35%。此举响应了证监会和深交所关于市值管理的意见，旨在增强利润分配政策的稳定性、持续性和可预期性。公司将持续优化治理，通过提高分红比例、控股股东增持、股权激励、重大资产重组等方式加强市值管理。

公司聚焦主责主业，提升核心竞争力。通过收购楚星生态磷酸二铵产能、推进新疆宜化重组，整合集团优质资产，解决同业竞争并实现产业链升级。重点项目稳步推进，包括精制酸、磷铵搬迁及配套升级改造、磷铵及硫基复合肥节能升级改造等。此外，新增湿法磷酸配套无水氟化氢项目和季戊四醇升级改造项目，均位于宜昌田家河园区，利用园区配套优势提升产品竞争力并延伸产业链。

基于行业价格价差数据，将公司2024-2026年归母净利润预测调整为7.66/11.94/13.92亿元，对应PE分别为16.6x/10.6x/9.1x。参考历史估值及可比公司，给予公司2025年15倍目标PE，对应目标价16.50元，维持“强推”评级。

风险提示：项目进展不及预期、国际油价大幅波动、安全环保政策变化、收购无法达成等。