市场要闻
- 国务院发布《关于加强监管防范风险推动保险业高质量发展的若干意见》：强调严把市场准入关，严格监管，整治违法违规行为，防范化解风险；丰富巨灾保险保障形式，发展第三支柱养老保险，扩大健康保险覆盖面，健全普惠保险体系；聚焦国家重大战略和重点领域，服务科技创新和现代化产业体系建设，发挥保险资金长期投资优势，提升服务实体经济质效；持续健全市场体系，深化重点领域改革，推进高水平对外开放。
融资信息追踪
- 信用债市场：发行803.58亿元，偿还311.97亿元，净融资491.61亿元；AAA评级发行497.95亿元，净融资297.97亿元；AA+评级发行172.55亿元，净融资125.15亿元；AA及以下评级发行133.08亿元，净融资68.49亿元。
市场回顾
- 境内信用债市场：
- 一级市场：招标情绪尚可，24晋城国资MTN002票面利率2.35%，较2.4年债券高5bps；24大众汽车MTN001BC票面利率2.29%，较AAA曲线加点19bps。
- 二级市场：交投情绪修复，资金面转松，信用短端收益率围绕估值震荡；中长端早盘收益率小幅上行，下午随利率债走强回落；3M AAA中短期票据收益率收盘1.97%，上行0.5bp；6M AAA中短期票据收益率收盘2%，下行0.43bp；1Y AAA中短期票据收益率收盘2.02%，上行0.06bp；3Y AAA中短期票据收益率收盘2.09%，下行1.17bps；5Y AAA中短期票据收益率收盘2.18%，下行0.6bp；期限利差1Y-6M走阔1.81bps，5Y-3Y走阔0.57bps；信用利差3Y AAA至31.39bps，5Y AAA至31.7bps。
- 境内利率债市场：
- 一级市场：招标情绪较好，1年、5年国债边际招标综收低于二级4.6bps、0.9bp；1年、10年农发招标综收低于二级10.6bps、1.8bps；地方债发行1011亿元，较国债五日均值加点5或10bps。
- 二级市场：维持涨势，曲线陡峭化运行；10年国债240011收报2.10%，下行1.3bps；10Y国开债240210收报2.18%，下行1.5bps；5Y内国债收益率下行3bps左右，5Y内政金债下行2bp左右，7Y以上收益率下行1.5bps左右。
- 境内资金市场：央行开展2100亿元7天期逆回购操作，净投放2093亿元；流动性均衡偏松，DR001报1.78%，下行16bps；DR007报1.81%，下行5bps；同业存单一级市场总公告发行2615.8亿，股份行AAA/6M报1.96%，下行4bps，9M报1.96%，下行1bps。
- 境内衍生品市场：
- 利率掉期：资金价格下降，国债期货上涨，利率互换品种收益率整体下行，曲线走平；FR007下行1bp至1.94%，3M Shibor维持在1.851%；Repo方面，5Y Repo全天成交1.7025%-1.72%，1Y Repo全天成交1.6925%-1.7075%；Shibor方面，5Y Shibor成交1.7775%-1.7825%，1Y Shibor成交1.7775%-1.785%。
- 外汇掉期：人民币掉期市场整体曲线低开高走，短端资金面紧张程度略微缓解，ON/TN来到-7附近，跨中秋期限天点维持在-7.6附近；美国总统辩论后，人民币小幅走升，美债收益率全线下行，一年期外资净买入超过17亿，曲线维持-2240到-2040的格局。
- 中资离岸债券：
- 一级市场：济南历下控股集团发行3年期美元无评级固息债券，定价5.7%；潍坊市城市建设发展投资集团发行2.5年期离岸人民币无评级固息债券，初始价格指引6.5%区间；洛阳文化旅游投资集团发行2年期离岸人民币无评级固息债券，定价5.5%。
- 二级市场：中资投资级债券利差走阔2-3个基点，市场对科技板块和国企板块长期债券有买入兴趣，买入新发债券（如电建2027年债券和交银租赁2027年债券）和银行浮息债券（如中国银行2026年浮息债和光大银行2026年浮息债）。
市场观点
- 短端继续表现强势，长端下行稍显犹豫，10年国债触及2.10%压力位后止盈力量涌现；目前债市利空因素有限，续作特别国债2400101日内卖盘力量较弱；长端面临压力位挑战，可持债观望，交易盘关注5-7年期限机会。
