固定收益日报2024年11月5日

2024-11-05 中国银行一抹朝阳

十四届全国人大常委会第十二次会议审议了国务院关于增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案，财政部部长蓝佛安作说明，全国人大财政经济委员会副主任委员许宏才作审查结果报告。

信用债市场共发行479.39亿元，总偿还量497.25亿元，净融资额-17.86亿元。
- AAA评级：总发行量291亿元，净融资额81.80亿元。
- AA+评级：总发行量87.91亿元，净融资额-93.83亿元。
- AA及以下评级：总发行量100.48亿元，净融资额-5.83亿元。

一级信用债：认购情绪较好。
- 短融：AAA民企24荣盛CP003发行1年期、10亿元短融，票面2.35%，全场2.1倍需求。
- 中票：AAA央企24中广核MTN006(科创票据)发行2年期、20亿元，票面2.13%，低估值1.7bps；AAA央企24中能建GN002（碳中和债）发行5年期、15亿元，票面2.27%，低估值9bps。
- 金融债：江苏银行发行100亿3年期金融债，票面2.13%，较同期限国开曲线加点29bps。
二级信用债：资金面宽松，收益率震荡下行。
- 3M AAA中短期票据收益率收盘1.95%，下行0.04bp。
- 6M AAA中短期票据收益率收盘1.98%，下行0.89bp。
- 1Y AAA中短期票据收益率收盘2.03%，下行1.91bps。
- 3Y AAA中短期票据收益率收盘2.22%，下行1.96bps。
- 5Y AAA中短期票据收益率收盘2.36%，下行1.3bps。
- 期限利差：1Y-6M收窄1.02bps，5Y-3Y走阔0.66bp。
- 信用利差：3Y AAA信用债收窄1.83bps至38.19bps，5Y AAA信用利差收窄1.8bps至48.13bps。

一级利率债：无国债、地方债发行。
- 政金债：农发行新发91天、增发3年和5年期债券，3年、5年期综收分别较二级价格下行5.6bps、4bps。
二级利率债：走势小幅分化，收益率窄幅震荡。
- 10年国债240011收报2.121%，下行0.15bp。
- 10Y国开债240210收报2.21%，上行0.1bp。

央行开展173亿元7天期逆回购操作，到期2416亿元，净回笼2243亿元。
- 资金面宽松，DR001加权报1.34，与前日持平，R001加权报1.47，下行1bp。
- 大行净融出余额站上4.5万亿，非银整体资金也较为宽松。
- 存单：一级存单期限均为工作日到期，全天募集近1400亿，二级存单收益下行，长期限存单成交价格基本与一级持平。

利率掉期：收益率整体先下后上。
- FR007下行1bp定于1.78%，3M Shibor下行0.1bp定于1.878%。
- 5Y Repo全天成交在1.7625%-1.78%，1Y Repo全天成交在1.6625%-1.6775%。
- 5Y Shibor成交在1.8375%-1.8475%，1Y Shibor成交在1.6975%-1.7175%。
外汇掉期：曲线先上后下，短端成交在-5.8点左右，中长端1Y掉期快速下跌至开盘水平。