核心观点与关键数据
- LPG现货价：华东民用气和进口气持稳，华南民用气下跌20元/吨，进口气下跌10元/吨，山东民用气下跌10元/吨，醚后碳四上涨70元/吨。
- 丙烷盘面：03合约基差534元/吨，最低价为华东民用气。FEI与MB套利窗口小幅开启。
- 库存与供应：港口库存去库，厂库上升；进口货到港量持平；PDH预计2月丙烷用量环比1月增加3万吨。
- 外盘动态：MB、FEI、CP震荡下跌，MB月差回落，美国到远东套利窗口减小；中东供应略强于需求，日韩基本面偏弱，化工需求支撑；美国季节性去库，出口高位持平，雾天影响装卸。
研究结论
- 全球气市场：将进入季节性淡季，预计震荡走弱。
- 内盘34月差：注意交割博弈风险。
- 关注重点：关税、美国对伊朗制裁。
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