1月空调内外销一览产业在线华安消费邓欣团队25219

25年1月空调产量– 4%/销量+ 9%（内销– 2%，外销+ 17%）24年12月空调产量+ 34%/销量+ 30%（内销+ 21%，外销+ 38%）24年全年空调产量+ 19%/销量+ 18%（内销+ 5%，外销+ 36%） 核心品牌：美的：1月销量总/内/外 1月空调内外销一览产业在线——华安消费邓欣团队25.2.19 25年1月空调产量– 4%/销量+ 9%（内销– 2%，外销+ 17%）24年12月空调产量+ 34%/销量+ 30%（内销+ 21%，外销+ 38%）24年全年空调产量+ 19%/销量+ 18%（内销+ 5%，外销+ 36%） 核心品牌：美的：1月销量总/内/外+ 1/-7/+6（前值+ 15/+9/+19） 格力：1月销量总/内/外+ 2/-5/+14（前值+ 9/+11/+6） 海尔：1月销量总/内/外+ 20/+5/+43（前值+ 29/+32/+25） 海信：1月销量总/内/外+ 29/+3/+42（前值+ 53/+38/+57） 长虹：1月销量总/内/外+ 44/+33/+59（前值+ 200/+194/+206） 奥克斯：1月销量总/内/外+ 5/-9/+13（前值+ 55/+36/+63） 我们观点：1月家空外销维持可观增长/ 内销因春节错期正常回落。 二线整体快于一线、长虹海信海尔表现更优。 25H1看国补扩容下沉市场需求释放+关税落地海外补库进度，长期仍看出海逻辑，我们仍建议首推国补增量逻辑/空调出海龙头：❶弹性首推【海信家电392亿/ 11X】、关注【TCL智家125亿/ 11X】【长虹美菱82亿/ 10X】；❷稳健关注【格力2349亿/ 7X】【海尔2477亿/ 11X】【美的5472亿/ 13X】。