政策强预期给予铜价支撑 沪铝盘面套保需求上升

发布时间：2025-02-19 09:38:06作者：宝城期货来源：宝城期货 行情复盘 2月18日，沪铝期货主力合约收跌0.22%至20665.0元。 资金流向 2月18日收盘，沪铝期货资金整体流出1141.24万元。 背景分析 宏观层面，国内可能是对3月两会的宏观政策预期的回升，黑色普遍回升，利好铝价。 后市展望 氧化铝弱势运行，电解铝强势运行，炼厂利润持续走阔，生产意愿上升，电解铝盘面套保需求上升，铝价承压。季节性累库速度与往年相近，但整体库存较往年处于低位。可参考多铜空铝配置。 研报正文研报正文 核心观点核心观点 【沪铜】 昨夜铜价低开跌破7.7万关口，今日铜价围绕7.68万一线窄幅震荡，持仓量持续下降，期价的回落一方面是由于短期积累较大涨幅，多头了结意愿较强;另一方面则是全球通胀交易有所缓和，有色和贵金属普遍回调，海外铜价下挫幅度较大，进口亏损收窄。中长线海外通胀交易叠加国内政策强预期将持续给予铜价支撑，短期关注10日均线支撑。 【沪铝】 今日铝价在2.06万上方窄幅震荡，持仓量变化不大。宏观层面，国内可能是对3月两会的宏观政策预期的回升，黑色普遍回升，利好铝价。产业层面，氧化铝弱势运行，电解铝强势运行，炼厂利润持续走阔，生产意愿上升，电解铝盘面套保需求上升，铝价承压。季节性累库速度与往年相近，但整体库存较往年处于低位。可参考多铜空铝配置。 【沪镍】 昨夜镍价冲高，日内镍价回落，持仓量小幅上升。上周镍价下挫后在12.4万一线持续震荡。目前精炼镍供应过剩格局不变，但在LME交仓能快速消化过剩产能情况下，镍价难以破位下行，短期仍以区间震荡为主。技术层面，期价再度回落至11月以来震荡区间的底部，有一定的技术支撑，可关注底部技术性反弹。 1.产业动态产业动态 铜 BHP表示，预计到2030年中期，公司铜项目有可能实现超过200万吨的可归属铜产量。公司仍然预测全年铜产量185万至205万吨，仍然预测全年可归属矿石产出2.6亿至2.7亿吨，预计全年西澳铁矿石总产量2.8亿至2.9亿吨。 铝 2月18日，今年1月，中铝几内亚完成采矿量同比增加36.9%，矿石发运回国量同比增加44%，交出了一份成色十足的优异成绩单，实现了首月“开门红”。 镍 2月18日，精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2503合约。金川电解主流升贴水+2100元/吨，价格125830元/吨;俄罗斯镍主流升贴水+50元/吨，价格123780元/吨;挪威镍主流升贴水+3550元/吨，价格127280元/吨;镍豆主流升贴水-900元/吨，价格122830元/吨。 2.相关图表相关图表