高盛美股招股说明书(2025-02-19版)

2025年2月根据规则424(b)(2)于2025年2月14日提交的价格补充文件/注册声明编号333-269296结构化投资：商品领域的机遇 GS Finance Corp. $8,319,000增强触发跳涨证券，基于2026年5月19日到期美国西得克萨斯中质原油期货合约的表现 风险管理证券主要负责人 增强触发跳跃证券不产生利息，是由高盛金融公司发行的无担保债券，并由高盛集团担保。您将在指定的到期日（2026年5月19日）从您的证券中获得金额，该金额基于第一或第二近月西得克萨斯中质原油（WTI）轻质原油期货合约的结算价格表现（我们称之为“标的物”），该表现是从定价日（2025年2月14日）至包含评估日（2026年5月14日）的测量。如果最终标的物价格（标的物在评估日的收盘价）是大于或者 等于初始标的资产价格为70.74美元的70.00%的下限阈值价格，您的证券回报率将为正值，等于12.50%。然而，如果最终标的物的价格低于下行阈值价格，您将损失部分或全部投资。 在指定的到期日，对于您证券的每1,000美元本金金额，您将收到一笔现金，金额等于：•如果最终标的资产价格为大于或者等于下限价格阈值、总和$1,000 •如果最终标的物的价格是少于下限门槛价格，产品（i）1,000美元时代(ii) the商数（a）最终标的物价格分裂通过（b）初始标的物价格。 证券适用于寻求在最终标的物价格大于或等于下行阈值价格时获得12.50%固定回报的投资者，他们愿意放弃利息支付和高于上行支付回报，且愿意承担在最终标的物价格低于下行阈值价格时损失全部投资的风险。最终条款（续见页码PS-2） 金额/原始发行价格： 您的投资于证券涉及某些风险，包括GS金融公司及高盛集团的信用风险。详见第PS-10页。您应阅读本披露信息，以更好地理解您投资的条款和风险。原始发行日期：2025年2月20日原始发行价：100.00% of the principal 摩根士丹利财富管理作为本次发行的经销商，将为每出售的证券收取22.50美元的销售折扣。它已告知我们，它打算将每证券销售折扣中的5.00美元内部分配作为结构费。 证券交易委员会或其他任何监管机构均未批准或否认这些证券，也未审查本招股说明书的准确性或充分性。任何与此相反的表述均构成刑事犯罪。这些证券不是银行存款，也不是联邦存款保险公司或任何其他政府机构的保险对象，也不是银行的债务或保证。 高盛公司有限责任公司 定价补充第17,684号，日期为2025年2月14日。 问题价格、承销折扣及净收入在封面页上列明的与我们所售出初始证券相关。我们可能在定价补充说明日期之后决定以问题价格和承销折扣出售额外证券，且净收入将不同于上述金额。您在证券中的投资回报（无论是正回报还是负回报）将部分取决于您购买此类证券所支付的问题价格。 GS Finance Corp.可能将使用这份招股说明书进行证券的首次销售。此外，Goldman Sachs & Co. LLC或GS Finance Corp.的任何其他关联公司，可能在证券首次销售后，利用这份招股说明书进行市场创造交易。除非GS金融公司或其代理人在销售确认书中另行通知购买者，否则本说明书正在被用于市场创造交易。 关于您的证券 证券是GS金融的F系列中期债券计划的一部分公司及其全部无条件保证由高盛集团，Inc.提供。本说明书包含本定价补充和下述列出的附带文件。此定价补充材料是以下列出的文件的补充，应当与该文件一起阅读。与以下文件有关： • 商品条款补充第8998号，日期为2023年2月13日•2023年2月13日日期的招股说明书补充文件• 2023年2月13日发布的招股说明书此价格补充文件中的信息取代了文件中任何冲突的信息。上述列出。此外，列出的文件中所描述的一些条款或功能可能不适用。向您证券。 请注意，为了本定价补充文件的目的，商品条款补充文件第8,998号中对“表现较差”、“交易日期”、“确定日期”、“面值”、“水平”和“现金结算金额”的提及应被视为分别指代“表现最差的”、“定价日期”、“估值日期”、“本金金额”、“价格”和“到期支付”。 PS-3 2025年2月 GS Finance Corp. 基于2026年5月19日到期西德克萨斯中质轻原油期货合约表现增强型触发式跳空证券。风险管理证券主要负责人 我们称本定价补充文件中提供的证券为“提供的证券”或“证券”。每项证券的条款在本定价补充文件的“最终条款”和“附加条款”中描述。请注意，在本定价补充文件中，“GS Finance Corp.”、“我们”、“我们的”和“我们”仅指GS Finance Corp.，不包括其子公司或关联公司；“The Goldman Sachs Group, Inc.”（我们的母公司）仅指The Goldman Sachs Group, Inc.，不包括其子公司或关联公司；“Goldman Sachs”指The Goldman Sachs Group, Inc.及其合并子公司和关联公司，包括我们。此外，“随附招股说明书”指日期为2023年2月13日的随附招股说明书；“随附招股说明书补充文件”指日期为2023年2月13日的随附招股说明书补充文件，针对的是中期票据，系列F；“随附商品条款补充文件第8,998号”指日期为2023年2月13日的随附商品条款补充文件第8,998号，针对GS Finance Corp.和The Goldman Sachs Group, Inc.的每个案例。证券将根据日期为2008年10月10日的优先债务契约发行，并根据日期为2015年2月20日的第一补充契约进行补充，该契约由我们（作为发行人），The Goldman Sachs Group, Inc.（作为担保人）和The Bank of New York Mellon（作为受托人）签订。如此补充以及之后进一步补充的契约，在随附的招股说明书补充文件中被称为“GSFC 2008契约”。 投资摘要 基于2026年5月19日到期西得克萨斯中质原油期货合约表现增强触发跳跃证券（以下简称“证券”）可用于： •作为直接接触标的资产的一种替代方案，如果最终标的资产价格大于或等于下限阈价 •与标的物从初始标的物价格到最终标的物价格的适度增加相比，可能超越标的物 •在标的资产从初始标的资产价格下跌至最终标的资产价格的情况下，提供有限的保护以避免本金损失，但仅限于最终标的资产价格大于或等于然而，您的证券将不会获得任何利息支付。 如果最终标的物价格低于下行阈值价格，证券将按1:1的比例暴露于从初始标的物价格到最终标的物价格的标的物负面表现。 PS-4 GS Finance Corp. 基于2026年5月19日到期西得克萨斯中质原油期货合约表现的增强触发跳跃证券风险管理证券主要负责人 投资关键理由 证券在标的资产增值或增值不超过初始标的资产价格至最终标的资产价格的30.00%时，提供固定的正回报。到期时，如果标的资产价格上升或价格下降不超过30.00%，投资者将获得其投资的本金金额加上增值支付。然而，如果标的资产价格下跌，且最终标的资产价格低于下行阈值价格，投资者将因标的资产从定价日期至证券估值日期的收盘价每下降1.00%，损失1.00%。在这种情况下，到期时的支付将低于本金金额，将代表超过30.00%的损失，甚至可能为零。投资者在证券上不会收到任何利息支付，并且投资者可能损失他们在证券上的全部初始投资。投资者不会从最终标的物价格超过下行阈值价格以上的任何涨幅中获益，并且如果最终标的物价格超过初始标的物价格的12.50%，证券上的应付金额可能显著增加。 如果投资者直接投资于标的资产，其收益将低于此。所有证券的支付均受发行人GS Finance Corp.和担保人The Goldman Sachs Group, Inc.的信用风险影响。 向上方最终标的物价格大于或等于下行阈值价格。在此情景案例，对于每一项证券，投资者将获得本金全额回报加上125.00美元的增值支付。在任何情况下，到期支付的金额均不超过1,000美元加上增值支付。 PS-5 2025年2月 基于西德克萨斯中质原油表现增强触发的跳跃证券2026年5月19日到期甜原油期货合约风险管理证券主要负责人 证券如何运作 收益图 以下收益图展示了基于以下条款在证券到期时的支付情况： 每份证券1000美元每份证券125.00美元$49.518，这占初始标的物价格的70.00%。None 声明本金金额：上行支付：下行门槛价格：到期最低支付： 增强触发跳跃安全收益图 2025年2月 GS Finance Corp.基于西德克萨斯中质原油表现增强触发的跳跃证券 2026年5月19日到期甜原油期货合约风险管理证券主要负责人 如何工作 上行情景。如果最终标的物价格大于或等于下行阈值价格，.投资者将收到本金$1,000以及额外的增值支付$125.00。 .一个投资者如果在到期时，最终标的物价格相对于初始标的物价格没有超过30.00%的涨跌幅，则每份证券将获得$1,125.00的支付。在任何情况下，到期支付都不会超过$1,000加上增值支付。 下行情景。如果最终标的物价格低于下限阈值价格，投资者.将收到小于声明的1,000美元本金金额的款项，基于标的物下跌每个1.00%，本金损失1.00%。在这些情况下，到期时的款项将显著低于每份证券的声明本金金额。没有最低限制 到期证券付款 .如果标的资产贬值40.00%，投资者将损失投资者的本金40.00%，并在到期时仅收到每份证券600美元，即面值本金的60.00%。 附加假设示例 以下例子仅用于说明，不应被视为对未来投资结果的一种指示或预测。它们仅仅用于说明，在假定所有其他变量保持不变的情况下，到期时各种假设的标的资产收盘价格对估值日期的支付可能产生的影响。 以下示例基于一系列完全假设的最终标的物价格；在证券整个生命周期中，包括估值日的最终标的物价格，均无法预测。标的物在过去的波动性非常高——这意味着标的物的收盘价格在相对较短的时间内发生了相当大的变化——并且其未来的表现无法预测。 以下示例中的信息反映了在假设以所列面值在原始发行日购买提供的证券并持有至到期日的情况下，所提供的证券的假设回报率。如果您在到期日前将证券出售于二级市场，您的回报将取决于出售时证券的市场价值，这可能会受到以下示例中没有反映的诸多因素的影响，例如利率、标的物的波动性以及作为发行人的高盛金融公司信用状况，以及作为担保人的高盛集团信用状况。以下示例中的信息还反映了以下方框中的关键条款和假设。 因此，在您证券的有效期内，标的资产的实际表现以及到期时应付的金额（如有），可能与下文所示的假设示例或本定价补充文件其他部分所示的标的资产的历史收盘价关系不大。关于近期期间标的资产的历史价格信息，请参阅下文“标的资产——标的资产的历史收盘价”。在投资提供的证券之前，您应查阅公开可用的信息以确定本定价补充文件发布日期与您购买提供的证券日期之间标的资产的价格。 2025年2月 GS Finance Corp. 此外，以下所示的理论示例未考虑适用税收的影响。由于适用于您的证券的美国税收处理，税收负债可能会对您证券的税后收益率产生比标的资产的税后收益率更大程度的比较影响。 下表左侧的数值代表假设的最终标的物价格，并以初始标的物价格的百分比表示。右侧的金额代表基于相应假设的最终标的物价格的假设到期支付，并以证券面值金额的百分比表示（四舍五入到最近的千分之一）。因此，假设到期支付为100.000%意味着，在约定的到期日，对于提供的证券的未偿还面值金额中的每1,000美元，我们将支付的现金金额将等于基于相应假设的最终标的物价格和上述注明的假设的证券面值金额的100.000%。 如果，例如，最终标的物价格被确定为初始标的物价格的25.000%，则在到期时，我们将支付您证券的本金金额的25.000%，如