豆类油脂日报：菜粕领涨 油脂偏强运行

核心观点

豆类油脂整体偏强。豆一期价震荡偏强，豆二期价涨幅超1.5%，豆粕期价涨幅近1.5%并突破10日均线，菜粕期价涨幅超2.4%再创阶段新高。油脂期价震荡偏强，豆油期价重回5日均线上方，棕榈油期价涨幅超1.6%重回春节后高点，菜籽油期价突破5日均线。

豆类市场

• 美豆期价再度走强，主要受美国大豆压榨需求旺盛（1月份压榨量2.00383亿蒲，同比下降3.01%但高于1月）和出口下滑（对中国出口减少62%）影响，菜粕期价领涨农产品市场。
• ICE油菜籽期价强势，受加拿大油菜籽供应收紧和全球产量下降推动，提振国内菜系期价。
• 巴西大豆播种进度达99.7%，产量预计1.660138亿吨（同比增长12.4%），单产每公顷3,499公斤（同比下降9.3%）。
• 美国大豆压榨利润截至2月14日为每蒲1.91美元，巴西大豆出口均价每吨409.1美元（同比下降7.4%）。

油脂市场

• 棕榈油期价突破上行，印尼拟提高毛棕榈油出口专项征收率至10%以支持B40生物柴油计划，短期走势偏强。
• 美国对华大豆出口上周减少62%，检验量占比29.2%。
• 马来西亚棕榈油产量环比增长12.54%（2月1-15日）。

现货市场

• 大豆（大连）进口二等3700元/吨，豆粕（张家港）≥43%3600元/吨，豆油（张家港）四级8380元/吨，棕油（广东）24度10060元/吨，菜油（张家港）进口四级8760元/吨。

图表数据

• 大豆港口库存、豆油/棕榈油港口库存、豆油/棕榈油基差等图表显示库存和基差变化趋势。

结论

豆粕和菜粕领涨，油脂板块受棕榈油带动偏强，美豆需求支撑和印尼政策利好为主，巴西大豆产量预期提升但出口下滑，国内油脂库存压力不大，短期豆类油脂偏强运行。