中航之声每周投资参考信贷科技军工医疗IT猪250217

技、军工、医疗技、军工、医疗IT、猪）、猪）250217_导读导读 2025年02月17日21:05 关键词关键词 中长期贷款春节假期影响制造业信心稳增长政策M2信贷需求科技行情人工智能新能源车移动互联网央企重组军工行业AI医疗生猪板块产能去化周期珍珠板块优质标的红利属性24年橡木原 全文摘要全文摘要 一月份中国金融市场数据显示，居民中长期贷款同比减少1337亿，归因于春节提前影响购房活动，而企业贷款新增4.78万亿，同比多增9200亿，反映制造业信心增强与稳增长政策成效。M2与M1增速分别降至7%和0.4%，低于预期，但信贷总量及社融数据高增，企业贷款，尤其是中长期贷款的改善，表明货币政策传导更加顺畅。回顾科技行情，历经主题投资到景气度投资两个阶段，涵盖移动互联网与新能源汽车。 中航之声中航之声–每周投资参考（信贷、科每周投资参考（信贷、科 技、军工、医疗技、军工、医疗IT、猪）、猪）250217_导读导读 2025年02月17日21:05 关键词关键词 中长期贷款春节假期影响制造业信心稳增长政策M2信贷需求科技行情人工智能新能源车移动互联网央企重组军工行业AI医疗生猪板块产能去化周期珍珠板块优质标的红利属性24年橡木原 全文摘要全文摘要 一月份中国金融市场数据显示，居民中长期贷款同比减少1337亿，归因于春节提前影响购房活动，而企业贷款新增4.78万亿，同比多增9200亿，反映制造业信心增强与稳增长政策成效。M2与M1增速分别降至7%和0.4%，低于预期，但信贷总量及社融数据高增，企业贷款，尤其是中长期贷款的改善，表明货币政策传导更加顺畅。回顾科技行情，历经主题投资到景气度投资两个阶段，涵盖移动互联网与新能源汽车。军工板块聚焦央企重组与智能化进展，医药行业关注AI医疗发展趋势，生猪板块则看重产能去化与长期投资价值。 章节速览章节速览 ● 00:00 1月金融数据分析：信贷需求上行与适度宽松政策共振月金融数据分析：信贷需求上行与适度宽松政策共振一月金融数据显示，居民中长期贷款受春节假期影响同比少增，而企业端新增人民币贷款表现强劲，同比多增， 特别是中长期贷款的增加显示制造业信心改善及稳增长政策效果。M2增速弱于预期，M1增速下滑。总体来看，企业预期改善、房地产市场企稳及稳投资政策支撑下，信贷需求有望持续上行，且政策倾向适度宽松，预期后续信贷将实现需求与供给的共振，带动经济动能恢复。 ● 02:03 A股科技行情的阶段分析与未来展望股科技行情的阶段分析与未来展望对话详细分析了A股科技行情的历史阶段，包括移动互联网和新能源行情的两个阶段：海外映射的主题投资阶段和 国内渗透率提升的景气度投资阶段。通过复盘，揭示了这两个阶段的特点和发展路径，并以此为基础，预测了当前人工智能行情的未来趋势，强调了第二阶段可能带来的更长持续时间和更高收益，特别指出计算机传媒等行业在第二阶段可能呈现更高收益区间。 军工行业周报：央企重组与海外军工企业拆分并购趋势分析军工行业周报：央企重组与海外军工企业拆分并购趋势分析 本周国防军工行业表现不佳，排名倒数第二，但军事智能化相关个股表现较好。央企重组成为市场关注焦点，兵器装备集团和东风汽车集团均在筹划重组事项。同时，中国兵器工业集团与中国兵器装备集团拟开展战略合作。海外方面，美国军工企业霍尼韦尔计划拆分自动化和航空航天两个业务板块，海外军工巨头的拆分和整合活动频繁，对我国军工行业尤其是央企上市公司的发展具有借鉴意义。拆分非核心业务、专业化经营、资本运作以及技术互补性成为海外军工企业并购重组的重要考量因素。 ● 11:00医药团队周报：医药团队周报：AI医疗市场发展及应用前景医疗市场发展及应用前景本周医药团队汇报指出，随着多家医药公司接入deepseek，AI医疗市场关注度提升，预计2028 年市场规模将达到1598亿元。AI医疗需求动力主要来自国家政策推动和医院提质增效的需求。AI医疗应用主要 分为AI影像诊断、新药研发、机器人和智慧医院等，其中AI影像诊断和医疗信息化较为成熟。AI影像诊断在多病种辅助诊断方面取得进展，建议关注迈瑞医疗、联影医疗等企业。AI诊断有望显著提升癌症筛查效率，相关市场规模预计扩大十倍，建议关注美年健康、华大智造等企业。医疗信息化方面，随着更多医院向更高电子病历评级 冲刺，AI先行的医疗信息化企业将迎来更多机遇，建议关注嘉和美康等。 ● 14:06生猪板块优质标的配置价值分析生猪板块优质标的配置价值分析本次汇报主要分析了生猪板块及其周期的最新观点。基于一月份能繁母猪存栏量的环比涨幅放缓，预计未来产能 去化周期有望逐步打开。从基本面支撑来看，中长期生猪板块优质标的配置胜率较高。据永逸咨询数据显示，2025年1月农产母猪存栏量为112.5万头，环比增0.63%，涨幅有所放缓。预期2025年生猪理论重量水平同比有所增加，需求相对稳定下供给驱动，生猪价格面临一定压力。然而，在压力利润机制作用下，行业产能去化周期有望逐步打开，推升市场对远期猪价的预期，从而推动板块走势。另外，估值处于历史低位和优质标的红利属性增强，为生猪板块的配置提供了额外支撑。建议关注头部企业以及具有成长潜力的公司，如神农集团、巨星农牧、华东股份等。 要点回顾要点回顾 1月份居民中长期贷款同比少增的主要原因是什么？月份居民中长期贷款同比少增的主要原因是什么？1月份企业新增人民币贷款表现如何？月份企业新增人民币贷款表现如何？ 1月份居民中长期贷款同比少增的主要原因是今年春节较早，在一月份影响了居民购房行为，相较于去年，这一影响更为显著。1月份企业新增人民币贷款为4.78万亿，同比多增了9200亿，是去年4月以来首次实现同比多增，其中中长期贷款新增3.46万亿，同比多增1500亿。这体现了制造业信心的改善以及稳增长政策实施后相关项目启动带来的中长期资金需求加大。 1月份月份M2和和M1增速情况如何？增速情况如何？ 1月份M2增速为7%，前值为7.3%，低于市场预期；M1增速为0.4%，比上月下滑了0.8个百分点。 对于未来信贷形势的看法是什么？对于未来信贷形势的看法是什么？ 预计信贷需求将受益于企业预期改善、房地产市场企稳和稳投资政策支撑而持续上行。同时，中央经济工作会议和央行四季度货币政策执行报告显示出明显的适度宽松政策倾向，信贷供给有望与需求共振，带动我国经济动能恢复。 历史上历史上A股科技行情的发展阶段有哪些？股科技行情的发展阶段有哪些？ 科技行情主要分为两个阶段：第一阶段是海外新兴应用技术初步落地，引发国内主题投资热潮；第二阶段是产品经过前期打磨逐渐成熟，且国内品牌及产业链出货量快速提升，通过业绩验证进入景气度投资阶段。 本轮人工智能行情是否已进入景气度投资阶段？本轮人工智能行情是否已进入景气度投资阶段？ 本轮人工智能行情的第一阶段由GPT催化海外产业趋势映射行情已经结束。当前DIC的成功代表了国内国产大模型从跟随迈向创新的一步，产业趋势已经形成，未来应用创新有望迎来爆发式增长，进入景气度投资阶段。 当前市场对于人工智能第二阶段行情的预期如何？当前市场对于人工智能第二阶段行情的预期如何？ 市场预计本轮人工智能第二阶段行情将在政策支撑和景气度提升下提前启动，且收益区间更高。该阶段将延续到下游产业，并有望成为权益市场投资的重要线索。 军工行业近期有哪些关注点？军工行业近期有哪些关注点？ 近期军工行业重组整合再受关注，多个央企集团筹划重组事项，如兵器装备集团、东风汽车集团等。此外，军事智能化相关个股表现较好，中国兵器工业集团与中国兵器装备集团的合作有望开启新的战略合作局面。 当前民船行业景气度如何？船厂产能利用情况如何？美国军工行业巨头霍尼韦尔国际有何重大动作？当前民船行业景气度如何？船厂产能利用情况如何？美国军工行业巨头霍尼韦尔国际有何重大动作？当前民船行业处于高速发展景气周期，船厂排期至2027、2028年。然而，在本轮周期中，船厂扩产意愿相对有限，把握好竞价签单与产能利用平衡点是关键。霍尼韦尔国际宣布计划彻底拆分自动化航空航天两个业务板块，并进行了系列整合与收购，重塑行业格局，这一趋势对我国军工行业尤其是军工央企上市公司发展有借鉴意义。 海外制造业企业通过业务重组提升竞争力的方式是什么？专业化的经营和资本运作如何释放超预期价海外制造业企业通过业务重组提升竞争力的方式是什么？专业化的经营和资本运作如何释放超预期价值？值？ 海外制造业企业通过开关与剥离非核心业务、重塑业务边界来提升市场竞争力。例如，GE和霍尼韦尔等公司实施战略拆分后，总市值甚至不降反升，市场给予正向反馈。专业化经营加资本运作能够释放超预期价值，如GE拆分后，其航空航天业务板块市场估值大幅提升。此外，军工类央企在企业整合前剥离非核心业务将成为常态，以实现更高效的整合。 海外军工企业在并购活动中重点考量的因素是什么？海外军工企业在并购活动中重点考量的因素是什么？ 海外军工企业在并购中更侧重于选择与自身技术存在互补性的标的，而非仅追求规模效应和市场拓展，这一现象 为我国军工行业链主龙头军工央企上市公司提供了借鉴。 AI医疗市场的发展状况及需求动力是什么？医疗市场的发展状况及需求动力是什么？ AI医疗市场规模持续增长，2023年中国AI医疗行业规模达到973亿元，预计2028年将达到1598亿元。需求主要来源于国家政策推动以及人口老龄化背景下医疗资源不足带来的提质增效需求。 AI医疗具体应用场景及其发展现状？医疗信息化方面的进展如何？医疗具体应用场景及其发展现状？医疗信息化方面的进展如何？ AI影像诊断和医疗信息化是相对成熟的应用场景。AI影像已实现高精度多病种辅助诊断，而AI在DNA读取和写入成本降低及癌症筛查效率提升方面的潜力巨大，建议关注迈瑞医疗、联影医疗等企业。2022年全国三级公立医院电子病历平均评级已达到四级，五级以上评级需要引入AI工具进行智能化部署。随着更多医院追求高评级，医疗信息化AI企业有望迎来发展机遇，尤其是嘉和美康等。 对于生猪板块的最新观点是什么？对于生猪板块的最新观点是什么？ 根据一月份能繁母猪存栏量环比数据，未来产能去化周期有望打开。在基本面支撑下，从中长期看，生猪板块优质标的配置胜率较高，同时估值处于历史低位且红利属性增强，相关标的包括头部墓园温室及有成长潜力的企业如神农集团、巨星农牧、华东股份等。