康希通信机构调研纪要

调研日期: 2025-02-13 格兰康希通信科技(上海)股份有限公司是一家专业的射频前端芯片设计企业，采用Fabless经营模式，主要从事Wi-Fi射频前端芯片及模组的研发、设计及销售。在Wi-FiFEM领域，公司已获得多家知名通信设备品牌厂商及ODM厂商的高度认可，是Wi-FiFEM领域芯片国产化的重要参与者。 Q:贵司拟并购的芯中芯,都有哪些产品?目前的并购进展是怎样的? A:深圳市芯中芯科技有限公司(简称“芯中芯”)的业务方向主要集中在家电、音频,面向智能物联网市场,提供基于Wi-Fi、音频DSP、Bluetooth、AIoT等技术的智能控制模块与解决方案,产品广泛应用于智能家居、智能穿戴、智能健康等各类智能物联网相关的智能终端,主要终端客户包括美的、海尔、哈曼、LG等品牌厂商。2024年以来,AI及算力技术不断蓬勃发展,芯中芯亦相继推出相关的产品线,其中涵盖AI玩具、AI眼镜、AI智能监控系统等,并将跟随技术演进,不断进行更新、迭代。 公司已于2024年11月发布筹划重大资产重组公告,根据双方意向《收购框架协议》,2025-2027年三年对赌净利润约1.05亿元;目前并购进度一切正常。芯中芯2024年业绩表现达预期,从其2025年初的物联网(蓝牙音频、Wi-Fi智能音频、全屋智能等)及AI领域发展规划来看,双方协同性越来越好,公司对其2025年利润情况持乐观态度。 Q:请介绍下公司2024年的整体发展情况? A:1、2024年,公司全年营收约5.3亿元,较2024年同期增长25%以上;全年投入研发费用约1.02亿人民币,较2023年增长60%左右;净利润因专利诉讼和337调查、研发投入等因素阶段性亏损。 2、公司在主营业务方向:持续深耕Wi-Fi技术领域,其中Wi-Fi7系列产品不断迭代升级,细分市场份额稳步增长。同时在其他三个研发方向持续发力,成果显著:(1)低空经济领域,超高功率、超高效率无人机产品研发送样进展顺利;(2)V2X方面,C-V2X成功通过客户认证,与汽车模组厂商达成战略合作; (3)工业物联网方向,IoT产品顺利导入Wi-FiHalow平台、与客户协同发展WiSUN协议,为智能水表、电表等设备提供了稳定的通信保障。 3、投资并购布局:在UWB、卫星端侧、智能控制和整体解决方案等领域拟并购、参入投资多家企业,助力公司产品线的多元化发展,为后续发展奠定了深厚的基础。 Q:Wi-Fi7除最大客户外,还有其他客户起量大吗? A:目前公司的Wi-Fi7客户已逐步放量,其中:TP-Link、ZTE、Tenda、锐捷、小米等客户采购量增长迅速。公司目前主营业务在手订单明显高于往年,公司管理层预测,2025年Wi-Fi7的营收占主营业务收入比仍将持续上升,成为2025年业绩增长的重点。 Q:公司上市超过一年,目前大股东解禁和减持情况如何? A:公司于2024年12月28日发布了合计持股5%以上股东盐城经济技术开发区燕舞半导体产业基金(有限合伙)及上海临芯投资管理有限公司-共青城康晟创业投资合伙企业(有限合伙)之股份减持公告,根据2025年2月10日最新一期股东名册,两家合计减持757.34万股。其他相关减持计划,敬请关注后期的公开披露信息。 Q:2024年公司披露了两次回购计划,目前进展如何?回购的用途是什么? A:两次回购计划已顺利完成,均完成了约3,000万元的回购金额,具体回购情况请见2024年12月20日发布的编号为2024-057的《格兰康希通信科技(上海)股份有限公司康希通信关于股份回购实施结果的公告》以及2025年2月14日发布的编号为20 25-006的《格兰康希通信科技(上海)股份有限公司关于以集中竞价交易方式回购公司股份比例达1%暨落实“提质增效重回报”行动方案之实施结果公告》。其中,第一轮回购计划主要用于股权激励或员工持股计划,旨在充分调动员工的积极性;第二轮则着重于维护公司价值及股东权益,以增强二级市场投资者信心。