原木期现货市场
原木盘面价格震荡上行，国内现货价格涨后企稳，但整体仍低于去年同期水平。期货升水现货，基差有所缩小，套保利润可在盘面操作锁定现货利润。
表1：原木期货价格
| 合约 | 2025-02-17 | 2025-02-14 | 环比 |
|--------|------------|------------|--------|
| LG07 | 886.50 | 827.50 | 10.50 |
| LG09 | 899.50 | 858.50 | 15.00 |
| LG11 | 894.00 | 873.00 | 8.50 |
表2：国内原木及进口价格
| 品种及规格 | 2025-02-17 | 2025-02-14 | 环比变化 | 同比变化 |
|---------------------|------------|------------|----------|----------|
| 辐射松原木：3.9小（3.8A）：青岛港 | 770.00 | 770.00 | 0.00 | -- |
| 辐射松原木：3.9中（3.8A）：青岛港 | 850.00 | 850.00 | 0.00 | -- |
| 辐射松原木：3.9中（3.8A）：日照港 | 850.00 | 850.00 | 0.00 | -140.00 |
| 辐射松原木：3.9大（3.8A）：青岛港 | 900.00 | 900.00 | 0.00 | -- |
| 辐射松原木：4中（3.8A）：新民洲港 | 850.00 | 850.00 | 0.00 | -- |
| 辐射松原木：4中（3.8A）：太仓港 | 850.00 | 850.00 | 0.00 | -130.00 |
| 云杉原木：11.8米：青岛港 | 1090.00 | 1090.00 | 0.00 | -- |
| 云杉原木：11.8米：日照港 | 1050.00 | 1050.00 | 0.00 | -80.00 |
| 云杉原木：11.8米：新民洲港 | 1120.00 | 1120.00 | 0.00 | -- |
| 云杉原木：11.8米：太仓港 | 1120.00 | 1120.00 | 0.00 | -30.00 |
| 辐射松原木：4中（CFR 美元/立方米） | 117.00 | 117.00 | 0.00 | 0.00 |
| 云杉原木：11.8米（CFR 欧元/立方米） | 120.00 | 120.00 | 0.00 | -1.00 |
图1：辐射松原木价格
原木进口市场
2024年12月，中国原木及锯材进口量518.9万立方米，月环比增10.81%，同比降6.56%。1-12月累计进口6283.1万立方米，同比降4.44%。2025年1月27日-2月2日，18港针叶原木实际到船12条，周环比降59%；到港总量约20.9万方，周环比降61%。
图2：原木进口价格
国内木方市场
国内木方价格稳定，具体如下：
| 城市 | 价格（元/立方米） | 环比变化 | 同比变化 |
|--------|------------------|----------|----------|
| 北京 | 1400.00 | 0.00 | -100.00 |
| 上海 | 1380.00 | 0.00 | -180.00 |
| 广州 | 1560.00 | 0.00 | -40.00 |
图3：辐射松木方价格：400050100
市场逻辑
原木需求偏弱，但期现套利空间带动现货价格上涨，盘面价格承压回调。交割成本按5%检尺差计算约890-910元/方，市场对检尺差判断差异大。一线城市及部分二线城市地产需求持稳或增长，但多数城市需求下行，受地产拖累；欧盟对中国多层木地板反倾销初裁征收42%-50%临时反倾销税，影响原木需求。关注需求恢复及库存情况。
交易策略
维持震荡策略，等待继续下跌后建立多头头寸。交割规格现货价格上涨，但期货价格仍不看好，盘面做多风险高，可逢低布局多单或执行金字塔建仓，注意拉开点位。下方关注830-850元/方支撑，上方关注950-970元/方压力。
