铁矿周报：终端需求恢复稍慢铁矿高位震荡

2025-02-17 李婷,黄蕾,高慧,王工建,赵凯熙铜冠金源期货 Zt

核心观点：需求端上周高炉检修与复产动态平衡，开工率维持不变，但部分钢厂受利润下降影响，产能利用率下降，铁水产量环比回落；供应端上周海外发运环比回落，受天气影响预计本周继续回落；总体来看，需求端表现不佳拖累矿价，供应端受天气影响，预计海外发运继续回落。
关键数据：
- 钢厂高炉开工率：77.98%（环比持平，同比去年增加1.61个百分点）
- 高炉炼铁产能利用率：85.6%（环比上周减少0.16个百分点，同比去年增加1.63个百分点）
- 钢厂盈利率：50.65%（环比上周减少0.87个百分点，同比去年增加25.11个百分点）
- 日均铁水产量：227.99万吨（环比上周减少0.45万吨，同比去年增加3.43万吨）
- 海外发运总量：1898.1万吨（环比减少872.3万吨）
- 全国47个港口进口铁矿库存：16004.53万吨（环比增1.85万吨）
- 日均疏港量：296.63万吨（环比增11.46万吨）
研究结论：本周关注下游需求恢复情况及两会政策预期变化，预计铁矿高位震荡，期价继续在现实与预期中反复博弈。
风险因素：宏观超预期，需求不确定。