冰雪经济：新的万亿综合经济体系

冰雪经济：新的万亿综合经济体系 |报告要点 党的十八大以来，习近平总书记高度关注冰雪运动和冰雪产业发展，多次作出重要指示，强调“把发展冰雪经济作为新增长点，推动冰雪运动、冰雪文化、冰雪装备、冰雪旅游全产业链发展”。随着“冰天雪地也是金山银山”理念的深入推广，及冬奥会成功举办带来的破圈效应，中国冰雪产业发展步入快车道。回归当下，亚冬会已拉开序幕，预计将进一步推动冰雪经济破圈，冰雪经济主题有望迎来投资机会。 |分析师及联系人 万清昱SAC：S0590523100004 冰雪经济：新的万亿综合经济体系 相关报告 ➢冰雪经济：新的万亿综合经济体系 冰雪经济以冰雪资源为基础，冰雪运动为核心，通过与冰雪旅游、冰雪文化、冰雪装备等相关产业的发展深度融合，构建了一个覆盖面广、产业链长、附加值高的综合经济体系。2016年以来，政策暖风不断，冰雪经济从快速成长转向高质量发展。2024年11月6日，国务院办公厅发布《关于以冰雪运动高质量发展激发冰雪经济活力的若干意见》这一冰雪经济顶层设计文件，文件提出到2027年/2030年，冰雪经济总规模达到1.2万亿/1.5万亿的发展目标，定调冰雪经济为万亿赛道。 ➢产业特点：北方引领，辐射导流强 我国华北、东北、西北等北方地区处于北半球的“黄金冰雪旅游带”，是具有世界级开发潜力的冰雪资源集聚区。其中黑龙江、吉林、辽宁、内蒙古、新疆等地冰雪资源与文旅资源空间组合良好，已经形成一定规模的冰雪经济产业链，正在释放示范引领效应。此外，冰雪经济作为重要的体验式经济，在线上、线下形成较强的导流作用，吸引了大量消费者，且为餐饮、住宿、文娱等相关产业带来可观收益。 ➢赛事破圈：冬奥会加速冰雪产业需求释放 日美为鉴，冬奥会驱动冰雪产业长期发展，美国在1960年斯阔谷冬奥会后的28年间滑雪人次增长约30倍；日本在1972年札幌冬奥会后，滑雪人数复合增长提速，日、美冰雪产业均迎来黄金发展期。而我国2022年冬奥会的顺利举办也推动民众冰雪消费意识觉醒，赛事效应叠加低滑雪渗透率，民众冰雪运动热情提升，预计随着2025年哈尔滨亚冬会的顺利举办，赛事效应推动我国冰雪产业加速发展。 ➢标杆引领：“尔滨”破圈解锁冰雪流量密码 2023-2024年雪季，哈尔滨依托冰雪资源，通过举办冰雪活动和赛事吸引大量游客，同时辅以短视频平台等新媒体渠道宣传，哈尔滨抓住流量密码成“网红城市”，共接待游客人次同比增长超300%，实现旅游收入同比增长超500%。且“尔滨”流量外溢效应明显，同属东北地区的沈阳及长春在2023年下半年冰雪季的冰雪旅游消费规模也分别同比增长186.8%和139.5%，北方多地冰雪旅游热度持续提升。 ➢优质供给：冰雪场地设施升级促进冰雪消费 冬奥会成功申办推动冰雪基础设施提质扩容,北京延庆、河北崇礼、黑龙江亚布力、吉林长白山、新疆阿勒泰等地对接国际标准，率先建设高水平国际冰雪赛事场馆及国家级滑雪旅游度假地。此外,我国室内滑雪场迅速发展，打破冰雪经济季节及地域的限制促进冰雪消费,目前我国已成为全球最大的室内滑雪强国。且多数原有冰雪基础设施升级换代，包括但不限于新增雪道、缆车,进一步提升游客消费体验。 ➢产业拆解：产业链发展完备，具备多个增长点 目前我国冰雪产业链涵盖了从上游冰雪资源开发、装备生产，到中游冰雪服务与运营，再到下游的冰雪消费及衍生经济等多个环节，形成了一个完整的产业生态系统。随着产业链不断完善，我国冰雪产业飞速发展，其中冰雪旅游贡献主要的市场份额，冰雪运动增速最快。预计随着后续亚冬会赛事驱动及相关政策催化,冰雪产业持续扩容,或将成为我国内需重要增长点,建议关注冰雪经济相关上市标的。 扫码查看更多 风险提示：气候发生重大变化；政策出现重大变动。 正文目录 1.冰雪经济：新的万亿综合经济体系....................................51.1基本定位：一个新的综合经济体系..............................51.2政策暖风：顶层设计定调万亿赛道..............................51.3产业特点：北方引领，导流辐射强..............................82.驱动要素：三维度激发冰雪旅游热....................................92.1赛事破圈：冬奥会加速冰雪产业需求释放.........................92.2标杆引领：“尔滨”破圈解锁冰雪流量密码.......................112.3优质供给：冰雪场地设施升级促进冰雪消费......................123.产业拆解：细分产业链环节有哪些？.................................133.1冰雪产业链发展完备.........................................143.2产业链相关标的梳理.........................................164.风险提示.........................................................19 图表目录 图表1：冰雪经济以冰雪运动为核心，与冰雪旅游、冰雪文化、冰雪装备等相关产业的发展深度融合......................................................5图表2：政策暖风不断，冰雪经济从快速成长向高质量发展阶段..............6图表3：国务院发布顶层设计，明确冰雪经济万亿目标，强调重点发展任务....7图表4：发改委立足东北地区冰雪资源禀赋，聚焦冰雪旅游、冰雪运动、冰雪文化、冰雪装备等四大产业，发布东北地区冰雪经济发展方案.......................8图表5：2023-2024年冰雪季各区域滑冰场数量占比........................8图表6：2023-2024年冰雪季各区域滑雪场数量占比........................8图表7：2023-2024年冰雪季居民参与冰雪活动主要花费情况................9图表8：2023-2024年冰雪季，冰雪旅游带动不同消费业态同比增速...........9图表9：斯阔谷冬奥会后的28年间，美国滑雪人次增长约30倍.............10图表10：札幌运动会后，日本滑雪人次复合增长提速......................10图表11：冬奥会之后，国内冰雪旅游人次快速增加........................10图表12：与此同时，冰雪旅游收入也持续增加............................10图表13：我国滑雪渗透率仍较低........................................11图表14：冰雪运动市场规模有望持续提升................................11图表15：哈尔滨接待游客情况..........................................11图表16：哈尔滨旅游收入情况..........................................11图表17：“尔滨”流量外溢效应明显....................................12图表18：2023-2024年雪季滑雪人次按省份排名TOP10....................12图表19：室内滑雪场数量持续增加......................................13图表20：2023年全球室内滑雪场雪区面积排名TOP10......................13图表21：2023-2024年冰雪季代表雪场均在进行基础设施优化升级..........13图表22：冰雪经济产业链拆解..........................................14图表23：我国冰雪产业发展迅速........................................15 图表24：冰雪产业中，冰雪旅游贡献主要的市场份额，但冰雪运动的增速最快15图表25：冰雪经济产业链相关上市标的梳理..............................16图表26：冰雪经济产业链相关上市标的梳理（续表）......................17图表27：GL冰雪经济指数市场表现.....................................18图表28：GL冰雪经济指数超额收益情况.................................18图表29：GL冰雪经济指数前20大成分股................................18 1.冰雪经济：新的万亿综合经济体系 冰天雪地也是金山银山，冰雪“冷”资源激发“热”活力。党的十八大以来，习近平总书记高度关注冰雪运动和冰雪产业发展，多次作出重要指示批示，强调“把发展冰雪经济作为新增长点，推动冰雪运动、冰雪文化、冰雪装备、冰雪旅游全产业链发展”。随着“冰天雪地也是金山银山”理念的深入推广，中国冰雪经济发展步入快车道。 1.1基本定位：一个新的综合经济体系 冰雪经济是一个新的综合经济体系。冰雪经济以冰雪资源为基础，冰雪运动为核心，通过与冰雪旅游、冰雪文化、冰雪装备等相关产业的发展深度融合，构建了一个覆盖面广、产业链长、附加值高的综合经济体系。此外，冰雪经济有显著的导流效应和高社会效益，首先，冰雪运动作为一种时尚、健康的活动，吸引了越来越多的消费者参与其中；其次，冰雪旅游带动区域的旅游业发展及基础设施完善，加快了城乡特色化进程。冰雪经济凭借其强大的产业带动能力、社会效能和文化影响力，正在成为推动区域经济发展和城乡融合的重要引擎，同时也为可持续发展提供了新的思路和路径。 资料来源：中国政府网，国联民生证券研究所 1.2政策暖风：顶层设计定调万亿赛道 政策暖风不断，冰雪经济从快速成长迈向高质量发展阶段。2015年7月31日，北京获得2022年冬奥会的举办权，国内冰雪经济进入快速发展阶段。国家有关部门先后发布《冰雪运动发展规划（2016-2025年）》，提出“带动三亿人参与冰雪运动”，推动冰雪运动“南展东扩西进”战略，打造以京津冀为核心，北方为重点，南方为协同的冰雪运动发展布局，为举办冬奥会增光添彩。2024年以来，一系列政策逐步将冰 雪经济定调为促进服务消费高质量发展的抓手之一，以冰雪运动为引领的冰雪消费成为我国扩大内需的重要增长点，冰雪经济正式进入高质量发展阶段，政策暖风不断。 顶层设计定调冰雪经济为万亿赛道。2024年11月6日，国务院办公厅发布《关于以冰雪运动高质量发展激发冰雪经济活力的若干意见》这一冰雪经济顶层设计文件，文件提出到2027年/2030年，冰雪经济总规模达到1.2万亿/1.5万亿，定调冰雪经济为万亿赛道。此外，围绕发展目标还强调了一系列重点发展任务，如持续推动冰雪运动发展、完善冰雪经济产业链条、完善基础设施与配套服务、培育和壮大冰雪经济经 营主体、促进和扩大冰雪消费、强化冰雪经济要素保障、深化冰雪经济对外合作等。 发展目标 资料来源：国务院，国联民生证券研究所 立足东北地区冰雪资源禀赋，政策提出把冰雪经济培育成为东北地区全面振兴的新增长点。2024年12月5日，发改委发布《推动东北地区冰雪经济高质量发展助力全面振兴取得新突破实施方案》，提出依托东北雪质好雪季长的资源优势、地处东北亚地理中心的区位优势、老工业基地生产研发能力强的产业优势，以及国家支持全面振兴的政策优势，把发展冰雪经济作为新增长点，推动冰雪经济全产业链发展。 图表4：发改委立足东北地区冰雪资源禀赋，