钢材周报：关注消费情况 期价震荡为主

关注消费情况 期价震荡为主 核心观点及策略 投资咨询业务资格沪证监许可【2015】84号 ⚫宏观：美国总统特朗普当地时间2月10日签署行政命令，宣布对所有进口至美国的钢铁和铝征收25%关税。特朗普当天还表示，相关要求“没有例外和豁免”。2025年2月8日，为加快推动钢铁行业转型升级，促进行业高质量发展，工信部形成《钢铁行业规范条件（2025年版）》。 李婷021-68555105li.t@jyqh.com.cn从业资格号：F0297587投资咨询号：Z0011509 ⚫产业方面，上周螺纹产量178万吨，环比减少6万吨，表需64万吨，环比增加3万吨，螺纹厂库237万吨，增加17万吨，社库582万吨，环比增加97万吨，总库存819万吨，环比增加114万吨。热卷产量329万吨，增加5万吨，厂库92万吨，环比减少5万吨，社库338万吨，环比增加20万吨，总库430万吨，环比增加15万吨，表需314万吨，环比增加15万吨。 黄蕾huang.lei@jyqh.com.cn从业资格号：F0307990投资咨询号：Z0011692 高慧gao.h@jyqh.com.cn从业资格号：F03099478投资咨询号：Z0017785 王工建 wang.gj@jyqh.com.cn从业资格号：F3084165投资咨询号：Z0016301 ⚫整体看，上周产业数据偏弱，产量小幅增加，需求恢复不及预期，终端需求不佳拖累下游消费，同时今年天气偏冷制约了工地开复工的进度。宏观上，海外美国关税政策反复，印度将对中国钢铁提高关税，对出口有一定影响。国内关注两会政策预期，总体基调偏暖。预计期价震荡运行。 赵凯熙 zhao.kx@jyqh.com.cn从业资格号：F03112296投资咨询号：Z0021040 ⚫风险因素：产业政策和需求超预期 一、交易数据 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 二、行情评述 上周钢材期货震荡调整，下游需求恢复不佳，叠加海外政策干扰，钢价承压下行。现货市场，唐山钢坯价格3030（-50）元/吨，上海螺纹报价3320（-60）元/吨，上海热卷3390（-50）元/吨。 宏观方面，美国总统特朗普当地时间2月10日签署行政命令，宣布对所有进口至美国的钢铁和铝征收25%关税。特朗普当天还表示，相关要求“没有例外和豁免”。2025年2月8日，为加快推动钢铁行业转型升级，促进行业高质量发展，工信部对《钢铁行业规范条件（2015年修订）》进行了修订，形成《钢铁行业规范条件（2025年版）》。 产业方面，上周螺纹产量178万吨，环比减少6万吨，表需64万吨，环比增加3万吨，螺纹厂库237万吨，增加17万吨，社库582万吨，环比增加97万吨，总库存819万吨，环比增加114万吨。热卷产量329万吨，增加5万吨，厂库92万吨，环比减少5万吨，社库338万吨，环比增加20万吨，总库430万吨，环比增加15万吨，表需314万吨，环比增加15万吨。 基本面，上周产业数据偏弱，产量小幅增加，需求恢复不及预期，终端需求不佳拖累下游消费，同时今年天气偏冷制约了工地开复工的进度。宏观上，海外美国关税政策反复，印度将对中国钢铁提高关税，对出口有一定影响。国内关注两会政策预期，总体基调偏暖。预计期价震荡运行。 三、行业要闻 1.美国总统特朗普当地时间2月10日签署行政命令，宣布对所有进口至美国的钢铁和铝征收25%关税。特朗普当天还表示，相关要求“没有例外和豁免”。 2.当地时间2月13日，美国总统特朗普签署实施对等关税行动的命令。特朗普称将考虑对使用增值税制度的国家加征关税。特朗普表示，通过其他国家运送商品以避开关税的做法将不被接受。特朗普提名的商务部长霍华德·卢特尼克在白宫表示，对等关税行动可能4月2日前启动。 3.据百年建筑调研，截至2月13日(农历正月十六)，全国13532个工地开复工率为23.5%，农历同比减少16.38个点;劳务上工率27.5%,农历同比减少10.53个点:资金到位率35.0%，农历同比减少6.61个点。其中房建项目开复工率为20.9%，农历同比减少14.77个点:劳务上工率21.7%，农历同比减少15.27个点:资金到位率28.3%，农历同比减少4.59个点:非房建项目开复工率为24.2%，农历同比减少17.28个点;劳务上工率29.0%，农历同比减少9.43个点:资金到位率36.7%，农历同比减少7.93个点。 4.2025年2月8日，为加快推动钢铁行业转型升级，促进行业高质量发展，工信部对《钢铁行业规范条件（2015年修订）》进行了修订，形成《钢铁行业规范条件（2025年版）》。《钢铁行业规范条件（2015年修订）》和《钢铁行业规范企业管理办法》（工业和信息化部2015年第35号公告）同时废止。本次发布的《钢铁行业规范条件（2025年版）》基于2024年11月公告的《钢铁行业规范条件（2024年修订）（征求意见稿）》，并对部分内容进行了调整。 5.上期所制定钢铁期货高质量发展工作方案，分步骤优化全国交割仓库布局。第一步，优化设库和区域升贴水设置原则。第二步，在充分调研基础上，结合全国各区域消费、集散和运输情况，优化设库工作。第三步，在区域设库布局完善，且使用参与情况较好情况下，进一步优化相关机制。 五、相关图表 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 DEDICATED TO THE FUTURE 全国统一客服电话：400-700-0188 总部 上海市浦东新区源深路273号电话：021-68559999（总机）传真：021-68550055 上海营业部 上海市虹口区逸仙路158号306室电话：021-68400688 深圳分公司深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室电话：0755-82874655 江苏分公司 地址：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B2栋1302室电话：025-57910813 铜陵营业部 安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室电话：0562-5819717 芜湖营业部 安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室电话：0553-5111762 郑州营业部 河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室电话：0371-65613449 大连营业部 辽宁省大连市河口区会展路67号3单元17层4号电话：0411-84803386 杭州营业部 地址：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室电话：0571-89700168 免责声明 本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，铜冠金源期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。 本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。