金工三维情绪模型更新

核心观点与关键数据

• 情绪模型更新：金工三维情绪模型包含情绪预期、情绪温度和情绪浓度三个维度，分别对应中高频、中频和低频的市场情绪波动。

  • 情绪预期：通过股指期货升贴水率和期权成交额PCR合成，反映市场短期预期。近期情绪预期持续回升，表明短期情绪向好。
  • 情绪温度：使用主力买入率衡量市场资金热度，近期开始回升，显示主力资金热度提升。
  • 情绪浓度：衡量市场多资产相关性，近期下行，表明市场一致性下行，由个别主题或产业带动。

• 市场情绪转变：截至2025年2月10日，情绪预期和情绪温度上行，情绪浓度下行，市场情绪面迎来月度级别转变，开启新一阶段情绪模式。

• 行业轮动机会：TMT产业周成交额在全市场占比接近50%，达到30年历史高位。建议关注TMT领涨产业的同时，关注中游制造业的左侧机会，因为TMT创新驱动与中游制造业产业链重构将成为资本市场的核心。

研究结论

• 双主线轮动：预计2025年市场将继续呈现TMT科技与中游制造业的双主线轮动，建议关注中游制造业的左侧机会。
• 风险提示：统计数据仅代表市场历史情况，模型依赖于历史数据，存在一定误差，回测效果不代表未来使用效果。

关键数据

• 指数估值：
  • 上证50：PE中位数2.02，PB中位数15.34
  • 沪深300：PE中位数2.04，PB中位数19.11
  • 中证500：PE中位数2.16，PB中位数22.33
• 情绪浓度警戒值：0.83

模型可视化

• 三维情绪模型可视化图表显示情绪预期、情绪温度和情绪浓度的变化趋势，以及历史拐点信号。