非银行业周报：Deepseek赋能非银机构主业效率提升

市场回顾

本周主要指数环比上涨，非银板块多元金融涨幅最高。券商方面，华泰证券涨幅最大，国泰君安跌幅最大。保险方面，中国平安涨幅最大，中国人寿涨幅最小。

证券板块

经纪业务：沪深两市A股日均成交额环比上升。 投行业务：年内累计IPO承销规模为69.12亿元，再融资承销规模为808.03亿元。 信用业务：两融余额18528.35亿元，环比上升；场内外股票质押总市值为27862.33亿元，环比上升。

保险板块

寿险和财险保费增速均有所放缓，12月单月保费增速环比下降。

流动性追踪

货币资金面：央行开展逆回购操作，资金利率上行。 债券利率方面：债券收益率普遍上行，短端利率升幅较大。

行业新闻与公司公告

• 中国人民银行发布2025年1月金融统计数据，M2余额同比增长7%，人民币贷款余额同比增长7.5%。
• 美联储主席鲍威尔表示，美联储可能更长时间维持利率不变。
• 多家券商公告股权划转、业绩等事项。

投资建议

• 以DeepSeek为代表的大模型和AIGC技术推广至非银机构，有助于赋能主业并提升效率。
• 2025年保险板块“资负共振”逻辑有望持续，建议关注中国太保、新华保险、中国平安等。
• 券商方面，市场交投热度回升有利于券商股表现，建议关注中国银河、中信证券、华泰证券等。

风险提示

• 政策不及预期
• 资本市场波动加大
• 居民财富增长不及预期
• 长期利率下行超预期