多晶硅市场周报：需求驱动暂时有限 多晶硅价震荡为主

需求驱动暂时有限多晶硅价震荡为主 关注我们获取 更 多 资 讯 业务咨询添加客服 研究员：王福辉期货从业资格号F03123381期货投资咨询从业证书号Z0019878助理研究员：王凯慧期货从业资格号F03100511 目录目录 1、周度要点小结1、周度要点小结 3、产业情况3、产业情况 「周度要点小结」 行情回顾：本周多晶硅主力期价震荡，小幅收涨为主。宏观面，美国1月通胀意外上升，1月CPI年率升至3.0%，略超出市场预期的2.9%；核心CPI年率从3.2%攀升至3.3%，同样高于预期的3.1%，美元指数小幅抬升。据CME“美联储观察”，当前美联储3月维持利率不变的概率为99.5%，降息25个基点的概率仅为0.5%，市场大幅下调降息预期。基本面上，据SMM显示，上周N型复投料市场主流成交价格39-45元/千克，N型致密料市场主流成交价格38-42元/千克。节后成交趋于平淡，新一轮成交还未展开，多晶硅厂目前还面临着库存上升的压力。但部分头部企业基于行业及自身情况已经有计划在短期新一轮的报价中提张价格，下游开始观望上游报价。但从终端看需求并未得到有效恢复且拉晶厂储备充足库存，预计实际成交全面提涨面临一定压力，多晶硅短期需求驱动有限，震荡为主。行情展望：基本面，据SMM显示，本周N型复投料市场主流成交价格39-45元/千克，N型致 密料市场主流成交价格38-42元/千克。硅料成交区间未变，但部分厂家对拉晶厂实际成交价格出现小幅上涨——由之前41-42元/千克上涨至42-43元/千克。市场价格小幅上行主要在于头部企业的撑市以及对后续上半年装机需求的乐观。对于后续目前市场暂时持稳观望，关注后续产能开启以及硅片自律情况。 操作上建议：操作上建议，多晶硅主力合约短期震荡为主，注意操作节奏及风险控制。 「期现市场情况」 本周多晶硅期价上涨 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2月14日，多晶硅收盘价为44150元/吨，较1月9日上涨45元/吨，涨幅0.1%。截至2月14日，多晶硅6月-7月合约价差为130元/吨，较前一周涨25元/吨。 「期现市场情况」 本周多晶硅现货价格持平、基差上涨 来源：wind瑞达期货研究院 2月14日，N型多晶硅料价为42000元/吨，与前一周持平。 2月14日，多晶硅基差为2150元/吨，较前一周涨45元/吨。 「上游市场情况」 本周工业硅期价下跌 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 2月14日，工业硅期货主力合约收盘价10725元/吨，较前一周跌205元/吨。2月14日，通氧553#硅平均价为10850元/吨，与前一周持平；421#硅平均价为11600元/吨，与前一周持平。 「上游市场情况」 工业硅产量环比减少 来源：SMM瑞达期货研究院 来源：SMM瑞达期货研究院 2025年1月份，中国硅产量30.34万吨，较上月减少2.82万吨，同比减少12.34%，环比减少8.5%。 海关数据显示，2024年12月份，中国金属硅出口量57626.55吨，较上月增加4706.9吨，环比增长8.89%，1-12月份金属硅累计出口量421000.34吨，环比增长28.05%。 「产业情况」 工业硅库存量增加 2月7日，SMM统计金属硅三地社会库存共计54.3万吨，环比增0.3万吨。 「产业情况」 多晶硅产量环比减少 来源：SMM瑞达期货研究院 来源：SMM瑞达期货研究院 2024年12月，多晶硅产量为11.6万吨，同比减少0.25%，环比减少0.03%；1-11月，多晶硅累计产量166.9万吨，同比增加23.96%。 海关总署数据显示，2024年12月，多晶硅出口量为5765.07吨，同比增加378.77%；2024年1-12月，多晶硅累计出口40022.27吨，同比增加4.69%。 「产业情况」 进口多晶硅料价格持平 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 1月20日，当周进口多晶硅料价格为5.29美元/千克，环比持平。 海关总署数据显示，2024年12月，多晶硅进口量为3275吨，同比增加3.77%；2024年1-12月，多晶硅累计进口39820吨，同比增加0.63%。 「下游情况」 需求端-太阳能电池产量环比减少 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 1月20日，光伏行业综合价格指数(SPI)为23.53，环比持平。 2024年12月份，我国太阳能电池（光伏电池）产量当期值约为6700.1万千瓦，较上月减少113.7万吨，环比减少1.67%，同比增加20.7%。1-12月份，累计产量为68495.3万千瓦，同比增加15.7%。 「下游情况」 光伏组件出口同比增加 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 海关总署数据显示，2024年12月，光伏组件进口量为4875.43万个，同比减少39.4%；2024年1-12月，光伏组件累计同比增加6.8%。光伏组件出口量为82088.07万个，同比增加82.76%；2024年1-12月，光伏组件累计同比增加11.78%。 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。