每日观点
- 基本面：玻璃生产利润处于历史同期低位，行业冷修放缓，开工率和产量下降至低位；下游需求疲弱，深加工企业多数仍放假，厂库大幅回升，整体偏空。
- 基差：浮法玻璃河北沙河大板现货1244元/吨，FG2505收盘价为1271元/吨，基差为-27元，期货升水现货，整体偏空。
- 库存：全国浮法玻璃企业库存6310.40万重量箱，较前一周增加4.92%，库存在5年均值上方运行，整体偏空。
- 盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下，整体偏空。
- 主力持仓：主力持仓净空，空增，整体偏空。
- 预期：玻璃需求疲弱、库存大幅累积，短期预计震荡偏空运行为主。
影响因素总结
- 利多：生产利润负反馈明显，冷修总量高位，玻璃产量持续下降至历史低位。
- 利空：
- 季节性淡季，地产终端需求疲弱，玻璃深加工企业订单数量历史同期低位。
- 下游加工厂陆续开工，但行业资金回款不乐观，贸易商心态谨慎，后续去库驱动不足。
主要逻辑和风险点
- 主要逻辑：玻璃供给下滑至同期较低水平，但库存持续去化驱动不足，终端需求疲弱不改，预期玻璃震荡走弱为主。
- 风险点：行业冷修加速，宏观及房地产政策超预期。
一、玻璃期货行情日盘主力合约收盘价（元/吨）
- 沙河安全大板现货价（元/吨）：1244
- 主力基差（元/吨）：-27
二、玻璃现货行情
- 现货基准地河北沙河5mm白玻大板市场价1244元/吨，较前一日下跌4元/吨。
三、基本面分析
成本端
供给
- 全国浮法玻璃生产线开工226条，开工率76.35%，玻璃产线开工数处于同期历史低位。
- 全国浮法玻璃日熔量15.62万吨，产能处于历史同期最低位。
需求
- 2024年11月，浮法玻璃表观消费量为470.56万吨，环比减少5.21%。
- 房屋销售情况、房屋新开工、施工和竣工面积、房地产开发资金来源均显示下游需求疲弱。
- 下游加工厂开工及订单情况不佳，订单数量历史同期低位。
库存
- 全国浮法玻璃企业库存6310.40万重量箱，较前一周增加4.92%，库存在5年均值上方运行。
供需平衡表
免责声明
- 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司，未经授权不得更改或传播。
- 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需独立判断。
