有色金属日报

有色金属团队 2025-02-14 基本金属 公司资质 ◆铜： 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字{2014}1号 截至2月13日收盘，沪铜主力03合约上涨1.00%至77560元/吨。美CPI数据显示美通胀再起，夜盘铜价跟随通胀逻辑回升。现货市场，因铜价继续表现走高以及库存继续大幅垒库，下游加工企业接货仍持谨慎态度，节后市场消费仍需时间恢复，但现货成交氛围近期有所改善。临近交割换月，贸易商存在一定挺价情绪，现货小幅升水。特朗普关税举措加剧全球贸易紧张局势，关税的不确定性使得美国市场参与者提前为未来可能更高的进口成本定价，不断推高LME与COMEX两市价差。南美地区货源部分流向北美，发往亚洲量减少，也同时导致以COMEX合约计价的废铜从美国进口量大幅减少，使得国内铜原料供应趋紧。节后需求增长预期较强，AI的热度也推高了全球算力建设的预期，铜价或维持震荡偏强格局。技术上看，沪铜主力合约遇78000一线压力回落，但整体维持区间偏强运行。建议有采购需求的逢低位保值，交易持多为主。 有色金属团队 研究员： 李旎咨询电话：027-65777105从业编号：F3085657投资咨询编号：Z0017083 汪国栋 咨询电话：027-65777106从业编号：F03101701投资咨询编号：Z0021167 联系人： ◆铝： 截至2月13日收盘，沪铝主力03合约下跌0.17%至20550元/吨。国产铝土矿供应难有显著改善，但是进口矿供应增加，整体矿端供应逐步好转、价格逐步下行。氧化铝运行产能较节前上升135万吨至9205万吨，氧化铝库存周度环比小幅增加1.2万吨至318.8万吨。春节期间山西个别氧化铝企业产能降低，山东某150万吨氢氧化铝项目已开始贡献 张桓 咨询电话：027-65777106从业编号：F03138663 氧化铝产量。电解铝运行产能4385.4万吨，较节前持平。中铝青海产能扩建升级项目逐步启槽，贡献产能净增量10万吨，双元铝业、新疆农六师基本完成投产计划，贵州安顺仍在复产。去年底因成本或检修原因减产的四川铝企积极复产中，广元林丰春节后通电复产，四川启明星加快复产并将于3月满产，广元弘昌晟预计4-5月满产，博眉启明星预计3月满产。需求方面，国内铝下游加工龙头企业开工率较节前上升5.7%至56.8%。库存方面，铝锭、铝棒社库季节性累库但幅度不大。国内两会在即，外部关税和经济下行压力之下，经济刺激政策仍然值得期待，仍然建议适度逢低布局多单。 ◆镍： 截至2月13日收盘，沪镍主力03合约下跌0.10%至124280元/吨。宏观面，美国总统特朗普表示将对钢铁和铝进口征收关税，市场风险偏好较低，美联储主席鲍威尔肯定了美国经济的韧性并表示不急于降息，有色金属有所承压。镍矿方面，印尼镍矿升水上调，菲律宾参议院通过禁止原矿出口的法案，镍矿端支撑走强。精炼镍方面，国内华东地区厂家维持投产，精炼镍产量持续攀升，国内库存累库。镍铁方面，矿端整体维持强势下镍铁边际上移，下游不锈钢需求偏强，镍铁短期价格预计较为强势。不锈钢方面，2月300系不锈钢粗钢排产168.3万吨，环比增加7.46%，同比增加27.03%。当前市场处于淡季，下游以刚需采购为主。硫酸镍方面，当前三元产业链对硫酸镍需求有限，硫酸镍供需双淡下疲弱持续，价格维持低位平稳。综合来看，镍供给过剩格局下基本面偏空，关注宏观事件影响。 ◆锡： 截至2月13日收盘，沪锡主力03合约上涨0.36%至257990元/吨。据上海有色网，1月国内精锡产量为1.57万吨，环比减少3.4%，同比增长1.9%。12月锡精矿进口3706金属吨，环比减少27%，1-12月累计进口量同比减少4.5%。12月份印尼精炼锡出口量为4685吨，环比减少21%，同比减少22%。消费端来看，当前半导体行业中下游有望逐渐复苏，12月国内集成电路产量同比增速为12.5%，全球半导体贸易组织预计2024年全球半导体销售额增速将同比增长13%。国内外交易所库存及国内社会库存整体处于中等水平，较节前减少168吨。市场担忧刚果（金）局势对锡矿供应形成扰动，缅甸佤邦锡矿开采未恢复，1月印尼精锡出口处于季节性低位，下游半导体行业复苏有望对需求形成支撑。近期锡原料端短缺仍然存在，但后期印尼精锡供应形成补充，建议持区间交易思路，参考沪锡03合约运行区间24.5-27万/吨，建议持续关注缅甸复产进展及下游需求端回暖情况。 现货成交综述 铜 长江现货1#铜价报77240元/吨，涨450元，升水100-升水140，涨30元；长江综合1#铜价报77165元/吨，涨455元，贴水10-升水100，涨45元；广东现货1#铜价报77110元/吨，涨470元，贴水110-升水90，涨60元；上海地区1#铜价报77150元/吨，涨450元，贴水10-升水70，涨30元。 现货市场早间交易稍显活跃，现货升水略有抬升支撑持货商挺价出货。午后铜价继续走强，持货商保持高价缓出节奏，市场买家接货需求放慢，逢高观望，今日现货整体交投表现逊色。 铝 长江现货成交价格20490-20530元/吨，跌20元，贴水60-贴水20，持平；广东现货20510-20560元/吨，跌20元，贴水30-升水20，持平；上海地区20480-20520元/吨，跌20元，贴水70-贴水30，持平。现货市场实际买盘动能乏力，持货商虽有挺价出货意愿，但下游普遍持观望态度，刚需备货量不足，难以夯实市场需求，市场交投状况不尽如人意。 氧化铝 氧化铝华南地区每吨报3440-3490元之间，与前一交易日报价跌70元；华东地区氧化铝每吨报3590-3630元之间，与前一交易日报价跌60元；西南地区氧化铝每吨报3540-3580元之间，与前一交易日报价跌80元；西北地区氧化铝每吨报3470-3510元之间，与前一交易日报价跌50元。 现货市场交易活动低迷，持货商延续出货策略，现货价格继续下调，下游依旧保持谨慎观望态度。 锌 长江综合0#锌价报223730-23830元/吨，均价23780元，涨20元，1#锌价23640-23740元/吨，均价23690元，涨20元；广东南储0#锌报23420-23720元/吨，均价23570元，涨10元，1#锌价23350-23650元/吨，均价23500元，涨10元。今日现货锌市场报价0#锌在23720-23830元/吨之间，1#锌在23650-23750元/吨之间。对比沪期锌2502合约0#锌升水40-升水150元/吨，1#锌贴水30-升水70元/吨，对比沪期锌2503合约0# 锌贴水30-升水150元/吨，1#锌贴水100元/吨-平水。 现货市场跟随上调报价，但整体涨幅相对有限，主要是社库累库持货商不敢贸然大幅挺价，随行就市出货为主，下游暂未见需求明显恢复，询价接货意愿不高，仍以刚需采购为主，现货成交较为寡淡。 铅 长江综合1#铅价报17060-17160/吨，均价17110元，涨50元；广东南储1#铅报17010-17110元/吨，均价17060元，持平；今日现货铅市场报价在17000-17160元/吨之间，对比沪期铅2502合约贴水80-升水80元/吨，沪期铅2503合约贴水120-升水40元/吨。 现货市场跟随盘面小幅上调报价，由于货源有限持货商挺价惜售情绪较浓，但下游继续消耗现有库存，并无明显补货意愿，限制厂家向上报价空间，现货贴水贸易商交投积极性欠佳，成交氛围较为冷清。 镍 长江综合1#镍价123800元/吨-126900元/吨，均价报125350元/吨，下跌200元/吨，长江现货1#镍报124150元/吨-126550元/吨，均价报125350元/吨，下跌200元/吨，广东现货镍报126500元/吨-126900元/吨，均价报126700元/吨，下跌150元。 现货市场，下游接单情绪表现平平，市场维持谨慎观望态势。 锡 长江综合1#锡价报256100元/吨-259100元/吨，均价报257600元/吨,下跌300元；今日上海现货1锡报价报255500元/吨-259500元/吨，均价257500元/吨，较上一交易日价格下跌250元/吨。现货市场方面，当前市场情绪保持谨慎观望态势，下游接单表现平平。 数据来源：长江金属网长江期货有色产业服务中心 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 武汉总部 地址：湖北省武汉市江汉区淮海路88号13、14层邮编：430000电话：（027）65777106网址：http://www.cjfco.com.cn