焦煤日报

核心观点与关键数据

• 最新日变化与周期变化：柳林主焦、Peak Downs、Goonyella、沙河驿蒙5#、安泽主焦等炼焦煤品种价格均出现日环比下降，周环比和月环比多数品种也呈现下跌趋势。盘面051120和091209价格均下跌，总库存数据缺失，煤矿库存下降，港口库存和钢厂、焦化厂库存均有所减少。

• 基差与价差分析：05基差为87.87，09基差为-0.63，5-9价差为-88.50，9-1价差为-43.50，1-5价差为132.00，显示不同基差和价差关系存在显著差异，市场供需结构变化明显。

• 产能与库存：焦化产能利用率73.03%，环比微降；焦化焦煤库存1047.97万吨，大幅下降；焦化焦炭库存86.83万吨，微降；钢厂炼焦煤库存831.91万吨，下降明显。

• 进口与现货价差：进口炼焦煤港口库存下降，港口现货蒙煤与普氏中挥发、山西-普氏中挥发、澳煤-到岸价、蒙煤-澳煤等价差变化显著，显示进口煤价格与现货煤价格存在较大波动。

• 长期趋势：从2021年至2025年，炼焦煤煤矿库存、进口量、港口库存、钢厂和焦化厂库存均呈现波动上升趋势，焦化产能利用率持续高位运行，炼焦精煤产量逐年增加。

研究结论

• 炼焦煤市场整体呈现供大于求态势，价格持续承压，但不同品种和周期变化存在差异。
• 进口煤价格波动对国内市场影响显著，基差和价差变化需重点关注。
• 焦化行业产能利用率高位运行，库存下降显示需求端压力加大。
• 未来市场需关注供需关系变化、进口政策调整及宏观经济环境等因素。