一、研究观点
- 棉花：ICE美棉上涨，郑棉期价重心小幅上移。USDA2月报调增全球棉花产量和期末库存，供需差扩大，棉价支撑有限。关税政策初步落地、美元指数下移、国内库存高位，国内棉花压力阶段或已过去。短期郑棉期价重心小幅上移，关注持仓及外部消息。
- 白糖：原糖期价持平，国内现货报价小幅上调。巴西估产增产，印度出口担忧。短期期价维持区间，中期承压，合约间呈近强远弱结构。
二、日度数据监测
- 棉花：3-5价差-80元/吨，主力基差1096元/吨，新疆到厂价14694元/吨，全国3128B级14866元/吨。
- 白糖：3-5价差43元/吨，主力基差91元/吨，南宁6050元/吨，柳州6025元/吨。
三、市场信息
- 棉花：仓单数量6713张，下降17张；到厂价新疆14694元/吨，河南14950元/吨等；纱线负荷增加，库存持平或下降。
- 白糖：仓单数量23987张，持平；现货价格南宁6050元/吨，柳州6025元/吨。
四、图表分析
- 棉花：主力合约收盘价、基差、价差、仓单及有效预报等图表展示。
- 白糖：主力合约收盘价、基差、价差、仓单及有效预报等图表展示。
五、研究团队人员介绍
- 张笑金：资源品研究总监，长期专注于白糖产业研究。
- 张凌璐：资源品分析师，负责尿素、纯碱玻璃等品种研究。
- 孙成震：资源品分析师，主要从事棉花、棉纱等品种基面研究。
六、免责声明
报告信息来源于公开资料，准确性、可靠性、完整性不作保证。观点、结论和建议仅供参考，不构成投资依据，投资者自负盈亏。
