棉花、棉纱日报

2024年02月10日 研究员：刘倩楠 期货从业证号：F3013727投资咨询证号：Z0014425联系方式：:liuqiannan_qh@chinastock.com.cn 棉花、棉纱日报 第一部分市场信息 第二部分市场消息及观点 【棉花市场消息】 1、根据国家棉花市场监测系统数据显示，截至2月6日，全国累计交售籽棉折皮棉666.2万吨，较过去五年均值增加84万吨；全国皮棉累计销售量为271.2万吨，同比增加38万吨，较过去五年均值减少34万吨。 2、CFTC数据显示，截至2025年2月4日，ICE期棉基金净多头率为-22.57%（周环比降2.25个百分点，上周降1.69个百分点）【基金多头持仓-基金空头持仓）/总持仓】。 3、根据美国农业部的统计，截至2025年2月7日当周，美陆地棉+皮马棉累计检验量为314.2万吨，占年美棉产量预估值的100.1%（2024/25年度美棉产量预估值为314万吨）。美陆地棉检验量305.13万吨，检验进度达到了100.5%，同比快20%；皮马棉检验量9.1万吨，检验进度达到了89.3%，同比快42%。周度可交割比例在66.8%，季度可交割比例在80.7%，同比高1.4个百分点，季度可交割比例维持微幅下降趋势。 【交易逻辑】 目前供应端预计继续维持宽松局面，需求端随着春节后陆续复工，短期变化不明显，整体对后市态度相对谨慎，预计短期郑棉走势维持震荡。 【交易策略】 1、单边：预计美棉走势维持震荡；郑棉目前基本面矛盾不明显，上下驱动均有限，预计短期维持震荡走势。 2、套利：观望。 3、期权：可考虑卖出宽跨期权（卖出CF2501-C-14000&CF2501-P-13200）。（以上观点仅供参考，不作为入市依据） 【棉纱行业消息】 1、纯棉纱市场整体交投逐步恢复中，但仍较为清淡，下游采购谨慎，纺企报价稳中有升，库存水平不高。短期来看预计成交继续恢复。 2、全棉坯布市场交投平淡，局部坯布报价略有抬升，但成交未跟进。工厂方面开工继续增加，工人陆续到岗，开机率持续恢复。工厂发货以年前订单为主，年后实单落实少，下游询价稀少。现陕西紧密纺JC80S*JC80S 90*88 64"喷气含税出厂4.8元/米。 第三部分期权 波动率走势判断：今日棉花60日HV为7.8635，波动率较上一日下降，CF505-C-14000隐含波动率为11%，CF505-P-13600隐含波动率为10.5%，CF505-P-13200隐含波动率为11.9%。 权策略建议：今日郑棉主力合约持仓PCR为0.5774，主力合约的成交量PCR为0.3640，今日认沽认购成交量均有减少，市场看跌情绪缓解。 期权：可考虑卖出宽跨期权（卖出CF2501-C-14000&CF2501-P-13200）。（以上观点仅供参考，不作为入市依据） 第四部分相关附图 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个 人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799