玻璃
- 现货价格：国内浮法玻璃价格零星上涨，市场成交暂显一般，华北、华东、华中、华南、西南、东北及西北区域价格变动不一，整体成交一般。
- 供应情况：上周产能小降，全国浮法玻璃生产线共计285条，在产224条，日熔量157205吨，较节前减少400吨，处于近年来低位。部分企业复产、烤窑及冷修。
- 需求情况：节前市场交易回款偏弱，春节期间库存累积符合季节性趋势，节后市场惯性下挫。竣工对玻璃用量回落，城市更新将成为2025年玻璃需求的交易主线。
- 核心观点：供应低位运行，关注下游需求启动后带动库存深度去化的可能。行业节能降碳预期有望再度发酵，玻璃价格回落至偏低区间利好下游备货。
- 操作建议：宜维持逢低偏多思路操作。主力05合约下方支撑1300-1320，上方压力1500-1600。
纯碱
- 现货价格：国内纯碱市场弱势运行，厂家出货情况一般，期货盘面震荡运行，厂家库存维持高位，下游用户拿货积极性不高。
- 供应情况：上周纯碱产能利用率88.04%，环比增长0.96个百分点；产量72.65万吨，环比增加0.8万吨。龙山化工计划2月12日开车运行，内蒙银根化工纯碱装置有检修计划。
- 需求情况：节后浮法和光伏日熔量较节前下降2100吨，预估近期轻碱需求相对平稳。
- 库存情况：截止到2025年2月10日，国内纯碱厂家总库存186.27万吨，较上周四增加1.76万吨，增幅0.95%。其中轻质纯碱85.30万吨，环比增加1.99万吨，重质纯碱100.97万吨，环比减少0.23万吨。
- 核心观点：近期下游补库意愿不强，纯碱企业库存总体维持高位运行。春节后供给潜力增加，需求端实际用量偏弱，期货盘面向现货靠拢修复基差或成为阶段性主要驱动力。
- 操作建议：高库存高供应弱需求同时期货盘面高升水，空配为宜。05合约下方支撑1300-1350，上方压力1500-1550。
研究结论
- 玻璃基本面强于纯碱：玻璃供应低位运行，关注下游需求启动后带动库存深度去化的可能；纯碱供强需弱和高库存，期货盘面高升水，建议空配。
- 把握做多玻璃利润入场机会：下游需求逐步恢复，玻璃价格回落至偏低区间利好下游备货，宜逢低偏多操作。
