棉花早报

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棉花市场分析

1. 基本面：

   • ICAC 2月报预测棉花产量环比增加，消费不变，期末库存略增，整体偏空。
   • 美国对中国进口商品关税增加10%，对市场有一定压力。
   • 海关数据显示，12月纺织品服装出口同比增长11.4%，但棉花和棉纱进口分别减少48.7%和1.1%。
   • 农业部1月24/25年度预测：产量616万吨，进口170万吨，消费780万吨，期末库存831万吨，整体偏空。

2. 基差：

   • 现货3128b全国均价14825，基差1090（05合约），升水期货，整体偏多。

3. 库存：

   • 中国农业部24/25年度1月预计期末库存831万吨，整体偏空。

4. 盘面：

   • 20日均线向上，K线在20日均线上方，整体偏多。

5. 主力持仓：

   • 持仓偏空，净持仓空减，主力趋势不明朗，整体偏空。

6. 预期：

   • 美国对中国加10%关税，靴子落地，基本符合预期。
   • 节后郑棉开盘震荡上行，主力合约05缓慢修复前期超跌价格。
   • 金三银四消费旺季预期增强，提振盘面信心。
   • 短期可能还将延续缓慢上行走势，05主力关注14000附近压力。

利多因素：

• 期货价格接近历史低位。

利空因素：

• 外贸订单减少，库存增加。
• 美国增加10%进口关税。

数据来源与图表

• 棉花现货市场价数据来源：大越整理。
• 全球棉花供需平衡表 USDA。
• 短纤和涤纶价格情况。
• 基差、价差、进口成本、仓单情况、工业库存（月）数据来源：大越整理。

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