中粮资本机构调研纪要

调研日期: 2025-02-10 中粮资本控股股份有限公司是中国粮集团旗下的专业化的金融业务运营管理和投资平台,旗下企业包括中英人寿、中粮信托、中粮期货、中怡保险经纪、中粮产业基金、中粮资本(香港)、深圳明诚金融、中粮金科和龙江银行。该公司于2017年成为国家发改委第二批混改试点企业,并于2019年初成功上市。在“十四五”期间,中粮资本将以数字化为发展战略,拓展供应链金融、农业金融和康养金融三大创新业务,成为以服务民生为特色的综合金融平台。 1、中粮资本三季报基本情况? 今年前三季度营收收入近202亿,增速17%,归母净利润约12.77亿元,同比增速35%;归母综合收益超26亿元,同比增速105%,受益于OCI的资产配置,保证了未来收益的稳定性。 寿险业务强化业务布局,新业务达成创历史新高,APE、VNB较同期大幅增长,连续33个季度SMARA评级获得A类。信托业务继续保持稳健发展,信托规模大幅增长,证券服务类信托取得突破,行业排名显著提升。期货业务继续保持产业系优势,客户权益规模峰值创新高,经纪业务基本盘发展稳定,风险管理业务创新驱动,产品竞争优势显著。 2、中英人寿未来发展战略? 中英人寿致力于以客户为中心,专注于核心区域和中高端市场,围绕健康、养老、财富和传承这四大核心需求,提供特色化和品牌化的产品和服务解决方案。公司将利用股东资源,构建独特的融合生态系统,并在个险、经代和银保三大渠道上发力,致力成为中国最佳合资寿险公司。 在渠道发展上,中英人寿将推动高质量转型: 个险渠道将专注于培养和招募优秀人才,提升代理人的生产力,使其成为公司价值创造的主要力量。 经代渠道将抓住市场机遇,加强与领先经代公司的合作,推出定制产品,利用专业优势,实现业务的高质量增长,打造市场优质品牌。 银保渠道将坚持以客户为中心,走专业化和稳健经营的路线,利用公司服务优势,提供全生命周期的产品,并深化合作,抓住市场新机遇,实现快速发展。 在产品策略上,中英人寿将加快产品结构调整,特别是分红产品的转型。公司将集中资源,从产品开发、业务推动、考核激励和培训支持等方面全面推进分红产品的转型,加快业务转型步伐。 3.中粮期货的战略定位? 围绕打造“国内领先的产业特色衍生品金融服务公司”战略目标,形成“场内+场外,境内+境外”全市场布局,落地“一体化”运营,境内 经纪与风险管理、资管业务协同增长,国际业务稳步增长。 聚焦产业特色,服务集团主责主业,为中粮集团专业化公司及上下游产业链企业,提供套保交割、累购累销、含权贸易、期现等高质量的金融衍生品服务,客户权益峰值持续攀升达329亿元。 明晰客户画像,覆盖培育多区域、多类型客户,充分利用24个业务部门及分支机构,覆盖30余省市上市公司、国有大型规模企业,省、市级平台公司,能投、交投、铁投、金控平台,培育应用套保以衍生品金融等风险管理工具,产业客户数量同比增长13%。 一体化运营发展,升维服务产业客户,与风险子、资管业务线一体化发展,为现有产业机构提供场内外标准、非标衍生品服务、财富管理服务。 4、中粮信托与行业相比的主要特色? 中粮信托已经基本完成了资产管理业务的转型。利用信托牌照的灵活性,公司以风险控制业务为基础,紧密结合主业,确立了其核心战略。在标品固收领域,带来了主要的业务收入;在证券服务信托方面,与银行理财子公司的合作为公司提供了规模上的保障;在普惠金融领域,依托集团的产业优势,为普惠客户提供服务。中粮信托在全国设立了财富中心,利用其具有比较优势的底层资产来服务客户。同时,公司通过自有资金的OCI投资,确保了稳健经营和可持续发展。 在资产管理规模方面,中粮信托实现了显著增长,其中证券服务类信托业务成为主要贡献者,成功实现了攻坚克难的目标,并在行业中占据了领先地位。在标准化固定收益资产管理方面,团队通过转型和多种策略的实施,业绩表现卓越,该业务已成为信托业务收入的主要部分,助力 中粮信托完成了“非标转标”的转型进程。 在底层资产的优化方面,中粮信托提高了高评级城投债券的占比,显著提升了资产质量。在资产配置方向上,公司以城投债为基础,拓展了包括利率债、永续债、可转债、REITs、中资美元债、产业债等多种资产的多元化配置策略。