中辉黑色观点

钢材：预期交易为主，区间运行 【品种观点】 特朗普对全球钢铝进口加征关税，钢材出口环境变差。国务院会议未能释放产能相关的具体政策，市场略显失望。国内需求方面，工地复工进度一般，市场情绪仍然偏谨慎，螺纹库存虽低，但弱需求下未出现明显矛盾。热卷周产量及库存均高于去年同期，供需层面总体较平稳，矛盾不大，短期确少明显驱动，行情受到螺纹钢带动。中美贸易摩擦升级，但风险总体可控。 【盘面操作建议】 螺纹钢市场维持预期交易为主，短期区间偏弱运行。热卷现货市场情绪偏谨慎，预期交易为主，短期预计区间偏弱运行。 铁矿石:基本面偏强，宏观预期提振，价格坚挺 【品种观点】 铁水产量继续增加，钢厂去库，港口累库，外矿发货大幅减少。下游端成材库存快速积累，但低于同期。整体来看，铁矿基本面中性偏强，政策强预期难证伪阶段，价格底部有支撑。 【盘面操作建议】 短线参与 焦炭：上方仍有压力，震荡偏弱运行 【品种观点】 焦炭库存在近两个月明显走高，尤其焦企库存增幅较明显，供应压力增加，钢厂启动第八轮提降。节后焦企开工率动上升，而钢厂处于消化冬储库存阶段，短期内焦炭库存仍有上升空间，供应压力不减，行情预计维持偏弱运行。 【盘面操作建议】 震荡偏弱 焦煤：供应仍存压力 【品种观点】 目前钢厂、焦企处于消化原料库存阶段，配合节日期间煤矿减产，焦煤总库存出现下降，但矿山及港口库存仍然偏高，供应压力仍在。现货仍然疲弱，蒙煤价格继续下调，预计行情仍然易跌难涨。 【盘面操作建议】 Jm2505偏弱运行。 铁合金：基本面整体偏弱，关注市场情绪变化 【品种观点】 锰矿炒作难以延续，交易或将逐渐回归基本面，产业过剩格局并未有实质性改变。尽管港口库存低位和矿商挺价支撑短期行情，但二季度澳矿恢复、非主流矿增产及下游需求低迷将主导价格回落。硅铁基本面变化不大，主产区开工持稳，关注下游钢厂复工进度。成本方面，兰炭降价预期兑现，陕西小料再降30元/吨；产区电价暂稳，关注新能源上网后的电价波动情况。近期各大钢厂招标陆续进场，关注主流钢厂定价情况。 【盘面操作建议】 锰硅短期期货价格波动较大，谨慎操作，可考虑逢高试空09合约或多硅铁空锰硅思路。硅铁受同类品种和黑色系整体情绪影响，价格或以区间运行为主。 免责声明 本报告由中辉期货研究院编制 本报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。 本报告的信息均来源于公开资料，中辉期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所含的信息和建议不会发生任何变更。阁下首先应明确不能依赖本报告而取代个人的独立判断，其次期货投资风险应完全由实际操作者承担。除非法律或规则规定必须承担的责任外，中辉期货不对因使用本报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中辉期货的立场。中辉期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。 本报告以往的表现不应作为日后表现的反映及担保。本报告所载的资料、意见及推测反映中辉期货于最初发表此报告日期当日的判断，可随时更改。本报告所指的期货品种的价格、价值及投资收入可能会波动。 中辉期货未参与报告所提及的投资品种的交易及投资，不存在与客户之间的利害冲突。 本报告的版权属中辉期货，除非另有说明，报告中使用材料的版权亦属中辉期货。未经中辉期货事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用之证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为中辉期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。所有于本报告中使用的商标、服务标记及标识均为中辉期货有限公司的商标、服务标记及标识。 期货有风险，投资需谨慎！ 中辉期货全国客服热线：400-006-6688