有色日报：有色回落，铝表现较强

有色日报 有色回落，铝表现较强 有色金属 核心观点 沪铜 今天铜价震荡下行，主力期价一度跌破7.7万关口，沪铜持仓量小幅上升。节后期价增仓上行明显，主要的宏观因素是全球再通胀交易以及国内经济预期回升。昨日主力期价一度触及7.8万关口，随后冲高回落。技术上，期价在11月高点有一定压力，短期可能多头获利了结意愿上升，回落后可关注5日均线技术支撑。 沪铝 姓名：何彬宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03090813投资咨询证号：Z0019840电话：0571-87006873邮箱：hebin@bcqhgs.com 今日铝价震荡上行，在有色板块中表现强势。沪铝持仓量持续上升，由昨日的46万左右手上升至今日的50万手左右。节后铝价增仓上行，突破节前高点，上行动能较强。我们认为这主要是受到了国内外宏观利好影响。产业层面，氧化铝弱势运行，电解铝强势运行，炼厂利润走阔，生产意愿上升，供应上升利空铝价。周日美国总统特朗普表示将对外加征钢铝进口关税，这将使铝价外强内弱格局延续。沪铝可关注5日均线顺势而为。 沪镍 作者声明 镍价昨日夜盘持续下行，由12.7万一线下挫至12.5万一线，日内偏弱震荡，跌破12.5万关口。沪镍增仓下行明显，结合今日有色集体回落，我们认为这很大程度上是资金在有色板块中空配镍导致的。技术层面，海外伦镍下挫至1月低点附近后触底回升，有较强的技术支撑，沪镍也处于11月以来震荡区间底部后反弹。但整体上行也表现乏力，缺乏基本面支撑，预计期价持续震荡运行。可参考多铜铝空镍配置。后续可关注宏观回暖是否能够推动镍价突破11月以来的震荡区间。 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 ➢铜 2月11日，高盛预测，美国中西部铝价溢价将升至每磅50美分（合每吨1036美元），而2025年1月的平均溢价为每磅24美分（合每吨529美元）。高盛表示，他们的基准预测包括，到2025年底，美国对铜进口征收10%关税的可能性为70%。 2月11日，财联社报道，在美国总统特朗普推进对钢、铝等工业金属征收关税的计划后，市场情绪已经蔓延至铜市。美国铜价周一飙升，较伦敦金属交易所（LME）期铜的溢价达到历史新高。 ➢镍 2月11日，精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2503合约。金川电解主流升贴水+2100元/吨，价格126940元/吨；俄罗斯镍主流升贴水0元/吨，价格124840元/吨；挪威镍主流升贴水+3550元/吨，价格128390元/吨；镍豆主流升贴水-900元/吨，价格123940元/吨。 2.相关图表 ➢铜 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢铝 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢镍 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。