中辉黑色观点

钢材：预期交易为主，区间运行 【品种观点】 螺纹钢周产量及表观需求环比上升，库存继续增加，但绝对水平仍然较低，累库速度有所提升。现货市场情绪整体仍然偏谨慎，短期需求难以证伪，外围市场带来的不确定性增加，行情目前缺少供需层面驱动，市场将维持预期交易为主。热卷周产量及库存均高于去年同期，供需层面总体较平稳，矛盾不大，短期确少明显驱动，行情受到螺纹钢带动。中美贸易摩擦升级，但风险总体可控。 【盘面操作建议】 螺纹钢短期或区间运行。热卷短期预计区间运行，走势略弱于螺纹钢。 铁矿石:基本面偏强，宏观预期提振，价格坚挺 【品种观点】 铁水产量继续增加，钢厂去库，港口累库，外矿发货大幅减少。下游端成材库存快速积累，但低于同期。整体来看，铁矿基本面中性偏强，政策强预期难证伪阶段，价格底部有支撑。 【盘面操作建议】 短线参与 焦炭：上方仍有压力，震荡偏弱运行 【品种观点】 焦炭库存在近两个月明显走高，尤其焦企库存增幅较明显，供应压力增加，钢厂启动第八轮提降。节后焦企开工率动上升，而钢厂处于消化冬储库存阶段，短期内焦炭库存仍有上升空间，供应压力不减，行情预计维持偏弱运行。 【盘面操作建议】 震荡偏弱 焦煤：供应仍存压力 【品种观点】 目前钢厂、焦企处于消化原料库存阶段，配合节日期间煤矿减产，焦煤总库存出现下降，但矿山及港口库存仍然偏高，供应压力仍在。现货仍然疲弱，蒙煤价格继续下调，预计行情仍然易跌难涨。 【盘面操作建议】 Jm2505偏弱运行。 铁合金：产区开工稳定，成本支撑较强 【品种观点】 供应端，北方开工维持高位，南方部分工厂按计划复产，短期锰矿需求较好价格或仍维持上涨态势。当前厂家库存压力不大但交割库库存近45万吨，现实供应压力未减。近期部分钢厂新一轮招标价格敲定在7200-7300元/吨，较上月价格涨幅明显，继续关注钢招情况。硅铁节后或有复产预期。成本方面，兰炭价格暂稳，关注各产区结算电价情况。近期各大钢厂新一轮招标即将开启，关注主流钢厂定价情况。 【盘面操作建议】 锰硅短期资金主导下期货价格或维持偏强运行，谨慎操作，注意回调风险。硅铁受锰硅期货影响市场情绪整体偏暖，期货价格或维持区间运行。 免责声明 本报告由中辉期货研究院编制 本报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。 本报告的信息均来源于公开资料，中辉期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所含的信息和建议不会发生任何变更。阁下首先应明确不能依赖本报告而取代个人的独立判断，其次期货投资风险应完全由实际操作者承担。除非法律或规则规定必须承担的责任外，中辉期货不对因使用本报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中辉期货的立场。中辉期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。 本报告以往的表现不应作为日后表现的反映及担保。本报告所载的资料、意见及推测反映中辉期货于最初发表此报告日期当日的判断，可随时更改。本报告所指的期货品种的价格、价值及投资收入可能会波动。 中辉期货未参与报告所提及的投资品种的交易及投资，不存在与客户之间的利害冲突。 本报告的版权属中辉期货，除非另有说明，报告中使用材料的版权亦属中辉期货。未经中辉期货事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用之证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为中辉期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。所有于本报告中使用的商标、服务标记及标识均为中辉期货有限公司的商标、服务标记及标识。 期货有风险，投资需谨慎！ 中辉期货全国客服热线：400-006-6688