生猪
- 日内观点：偏弱运行
- 中期观点：延续弱势格局
- 核心逻辑：
- 供应：节后出栏均重上涨，规模企业恢复出栏，散养户大猪供应偏少，养殖端积压增重增多，后续认价销售情绪或有增长。
- 需求：屠宰开工率大幅下跌，消费惯性回落，企业开工意愿不高，短期需求难有明显利好。
- 综合：供强需弱格局未变，增重压栏增多，后续存在集中出栏压力，猪价偏弱运行或将延续至二季度。
- 盘面：主力合约贴水现货幅度较大，短期内下跌空间有限，预计在13000附近震荡。
- 参考策略：持有前期空单及5-9反套策略。
白糖
- 日内观点：（5800，5950）区间震荡
- 中期观点：震荡偏强
- 核心逻辑：
- 国际市场：巴西榨季产糖量下降，库存低位，出口后劲不足；印度产糖前景不容乐观；泰国产量增加。
- 国内市场：丰产预期兑现，旱情或影响后期产量；食糖销售增速放缓，基差冲高回落。
- 综合：多空博弈，短期支撑较强，需关注广西产糖情况。
- 参考策略：期权双卖策略参与。
原油
- 日内观点：波动较大
- 中期观点：承压运行
- 核心逻辑：
- 供应：OPEC+按原计划增产，伊朗产量增长较快，地缘风险仍存。
- 需求：特朗普关税政策令市场疑惑，炼厂开工率分化，美国炼厂检修需求下滑。
- 库存：美国原油库存连续累库，消费回归平淡。
- 综合：OPEC+增产及需求平淡压制基本面，关税政策及地缘风险令油价波动放大，远期欧美原油期货承压。
PVC
- 日内观点：区间震荡（5100，5300）
- 中期观点：上方空间有限
- 核心逻辑：
- 成本：电石供应充足，库存高位，市场观望情绪加重。
- 供应：行业高供应状态延续，计划检修不多。
- 需求：下游制品企业开工延迟，订单量减少，地产端未见起色，出口下降。
- 库存：社会库存增加，仍有继续积累趋势。
- 综合：短期供应高企，下游复工缓慢，供需面承压，期价难有持续上行动力。
- 参考策略：卖出PVC虚值看涨期权策略择机止盈。
