碳酸锂：强现实与弱预期博弈，锂价预计延续震荡

碳酸锂：强现实与弱预期博弈，锂价预计延续震荡

核心观点
当前碳酸锂市场呈现供需两弱的格局，价格预计延续震荡走势。基本面数据显示，现实端锂盐产量下滑明显，但预期端需求仍显乐观，短期内价格缺乏明确方向性指引。

关键数据

• 价格：SMM电池级碳酸锂指数价格77028元/吨，环比下跌120元/吨；工业级碳酸锂均价7.4万元/吨，环比下跌150元/吨。
• 产量：2025年1月中国磷酸铁锂产量26.04万吨，环比减少5.25%，主要受春节假期影响；1月碳酸锂产量6.35万吨，环比下跌12.1%，春节停产导致产线开工率下降。2月磷酸铁锂产量预计环降7.14%，碳酸锂产量预估环比上涨2.2%，主要因部分项目复产及新增产线开工。
• 期货市场：碳酸锂期货主力合约（2503合约）收盘价76,280元/吨，持仓量44,178手，基差持续走弱。
• 产业链价格：电池级氢氧化锂均价76,050元/吨，三元材料价格整体承压，六氟磷酸锂价格63,000元/吨。

研究结论
短期内碳酸锂市场供需矛盾突出，供应端因春节假期影响持续收缩，但需求端预期仍显韧性。矿端供应充足，龙蟠时代、赣锋锂业等企业陆续复产，3月供给增加压力或将显现。价格预计在现实端强支撑与预期端弱需求之间震荡，建议关注下游需求恢复情况及矿端供应节奏变化。