玻璃
- 供应端：假期当周产线冷修，浮法玻璃行业平均开工率76.35%，环比下降0.1个百分点；平均产能利用率77.94%，环比下降0.26个百分点；全国浮法玻璃产量109.37万吨，环比下降0.33%，同比下降8.74%。
- 需求端：沙河地区玻璃现货成交积极，但下游复工缓慢，刚需受压制；假期休市及物流限制导致各区域库存增加。
- 产业库存：样本企业总库存6014.4万重箱，创4个月高位，环比增加1678.8万重箱，涨幅38.72%，同比增幅达60.32%，折库存天数28.1天，较上期增加7.9天。
- 成本利润：石油焦制成本1112元/吨，利润178.3元/吨；煤制成本1154元/吨，利润89.1元/吨；天然气制成本1535元/吨，利润-142.3元/吨。
- 观点及策略：宏观层面市场情绪修复，基本面供应持续收缩，需求尚未启动，库存累积压力较大，厂家调价意愿低。预计盘面延续低位震荡，关注下游复工及宏观预期变化。建议关注回调后的逢低做多机会，参考区间1300-1400，短期关注1300-1320附近支撑。
纯碱
- 供应端：纯碱综合产能利用率88.04%，环比增加0.96个百分点；氨碱产能利用率86.57%，环比持平；联产产能利用率85.12%，环比增加2.07个百分点。
- 需求端：假期影响下，纯碱出货量30.29万吨，环比下跌58.06%；整体出货率为42.16%，环比下降58.06个百分点。
- 产业库存：国内纯碱厂家总库存184.51万吨，较节前增加41.56万吨，涨幅29.07%；轻质纯碱83.31万吨，环比增加26.22万吨；重质纯碱101.20万吨，环比增加15.34万吨，库存创历史最高水平。
- 成本利润：氨碱成本1608元/吨，环比不变；联碱成本1897元/吨，环比不变；联碱法利润为-68.9元/吨，环比减少20元/吨；氨碱法纯碱理论利润-57.7元/吨，环比增加0.89元/吨。
- 观点及策略：美元指数存在一定支撑，供应预期维持高位，需求无明显改善预期，库存高企打压市场心态。纯碱整体呈供增需减格局，中期价格承压。短期供需多空交织，盘面低估值低利润下回调空间有限。建议主力合约参考区间1380-1500，短期关注1380-1400附近支撑。
