生猪
- 价格：春节后养殖端恢复出栏，生猪现货价格延续弱势。全国生猪均价14.94元/公斤，较节前跌0.96元/公斤。后备母猪销售价格1581元/头，仔猪均价509元/头，养殖端对长周期行情不看好，补栏意愿不高。
- 供应：能繁母猪存栏环比小幅下降，四季度末生猪存栏同比增加0.11%。12月猪肉进口9万吨，环比持平。节后压栏猪源出栏，出栏均重环比增加。自繁自养养殖利润258元/头，较节前涨65元/头。
- 需求：终端需求疲软，屠宰开机率下降。12月屠宰量4162万头，环比增加30.47%，同比增加4.62%。截至2月7日，样本屠宰企业开机24.12%，较节前高点下降32.53个百分点。
- 行业：上市猪企竞争激烈，牧原在前10中占比超过45%。2023年上市猪企出栏量环比增加7.92%。2023年上市猪企CR10占比集中度持续提升，牧原股份占比45.6%，温氏股份占比21.2%。2023年上市猪企营业收入及净利润均明显下降。2024年前三季度，猪价走势较为乐观，但8月后需求表现持续疲软，上市猪企出栏增加，猪价不断下行。2024年10月能繁母猪存栏4073万头，较4月低点增加87万头，增幅2.18%。预计2025年生猪存栏预期恢复增长，猪价进入下行周期，养殖利润下行，进入亏损周期。预计3-5月猪价出现年内低点，6月以后猪价企稳，8月供应压力缓解，9月开始猪价季节性回升。
- 成本：2024年养殖成本下降至13元/公斤，预计25年1季度养殖成本仍处于低位。
鸡蛋
- 价格：春节假期期间，鸡蛋现货价格走弱，符合市场预期。截至2月7日，中国褐壳鸡蛋日度均价3.18元/斤，较节前跌0.32元/斤。期货升水现货，主力2505合约偏弱运行。
- 供应：在产蛋鸡存栏环比增加，鸡龄结构年轻化。2025年1月在产蛋鸡存栏12.89亿只，较上月增加0.09亿只。鸡苗销量代表的育雏鸡补栏4483万只，环比减少2.47%，同比增加3.58%。老鸡淘汰1124只，较上周小幅增加。
- 成本：饲料成本提升，鸡苗价格上涨。截至2月6日，每斤鸡蛋饲料成本2.91元，较上周增加0.02元。中国鸡苗均价4.51元/羽，较节前涨0.13元/羽。
- 利润：现货价格走弱，养殖利润跌至盈亏平衡线附近。截至2月6日，鸡蛋养殖利润0.21元/斤，较上周下降0.47元/斤。2月7日，蛋鸡养殖利润18.36元/只。
- 贸易：销区市场需求提升，鸡蛋市场消化速度加快。1月销区鸡蛋销量28.6千吨，环比下降29%，同比减少20%。
- 期现：基差走弱，期货已升水现货。
- 结论：供给增加叠加需求季节性下降，未来鸡蛋现货价格延续弱势。随着蛋价延续下跌，部分低价区已跌至3元/斤以下，低价蛋提振短期市场需求，鸡蛋现货止跌趋稳。
