贵金属日评

一、贵金属行情及展望

• 日内行情：美联储官员担忧特朗普新政推高通胀，但英国央行降息显示全球央行仍处于宽松阶段。特朗普新政引发的地缘政治风险提振贵金属避险需求，伦敦黄金在2860美元/盎司附近运行，投资者等待美国1月非农就业数据指引。市场预计新增非农就业17.5万，失业率维持在4.1%。金银反弹趋势良好，建议设好止损持偏多思路。
• 中线行情：特朗普胜选后市场曾预期其政策推高通胀和美元，但特朗普新政加剧地缘政治风险和打压经济增长，黄金在美元和美债利率高位小幅回落情况下上涨至2800美元/盎司上方。黄金期货多头仓位高，上涨幅度达13.4%，需警惕快速修正风险。

二、贵金属市场相关图表

• 图表展示了上海金银期指、伦敦金银现货价格走势，上海期指对上金TD基差，金银ETF持仓量，黄金白银比值，以及伦敦黄金与其他资产的相关性。

三、主要宏观事件/数据

• 美联储官员表示特朗普新政将推高通胀，但古尔斯比和洛根暗示美联储降息需看劳动力市场降温。美国初请失业金人数增加1.1万人，非农生产率放缓。英国央行降息25基点，但表示将进一步谨慎，预计通胀下行时可降息。

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