1月新增非农就业14.3万人低于市场预期，但过去两月数据总计大幅上调10万人，时薪环比增速大超预期，失业率下降0.1%至4%，劳动参与率小幅上升。数据公布后10年期美债收益率跳升近6个基点至4.5%，显示市场认为就业数据偏强。就业市场作为推动美联储去年降息的最大因素已经摆脱走弱趋势而再度转强，降息基础已然削弱。同时，特朗普政策给中期通胀前景带来更大不确定性，通胀预期有所反弹。因此美联储官员对进一步降息更加谨慎，预计美联储3月和5月可能暂停降息。上半年通胀可能温和回落，实际利率上升、美元走强和特朗普不确定性将给美国经济带来紧缩效应，并可能引发市场波动，美联储可能在6月和9月进一步降息各25个基点。
新增非农就业人数3个月移动平均值已从去年8月的8.2万人回升至今年1月的23.7万人，失业率也降至近8月以来新低，显示就业市场已经摆脱走弱趋势而再度转强。私人部门新增就业从12月的27.3万人放缓至11.1万人，服务业就业从27.5万人放缓至11.1万人，其中医疗保健和零售业分别增加6.6和3.4万人，但休闲与酒店业和专业与商业服务业分别减少0.3和1.1万人。由于山火/暴雪等天气影响，平均每周工时从34.2小时下降至34.1小时，导致非农私企薪资超预期反弹，时薪环比增速从0.25%升至0.48%。
失业率从12月的4.09%下降至1月的4.01%，劳动参与率从62.5%升至62.6%，基于最新人口调查结果，1月总劳动力人口上调210万人，大部分是外国出生劳动力。就业人口和失业人口分别上调200万和10.5万人。调整后，劳动参与率和失业率分别较未调整数据增加0.1个百分点。
非农就业数据支持美联储短期暂停降息。新增非农就业人数3个月移动平均值已从去年8月的8.2万人回升至今年1月的23.7万人，失业率也降至近8月以来新低，显示就业市场已经摆脱走弱趋势而再度转强，降息基础已然削弱。同时，特朗普政策给中期通胀前景带来更大不确定性，通胀预期有所反弹。因此美联储官员对进一步降息更加谨慎，预计美联储3月和5月可能暂停降息。上半年通胀可能温和回落，实际利率上升、美元走强和特朗普不确定性将给美国经济带来紧缩效应，并可能引发市场波动，美联储可能在6月和9月进一步降息各25个基点。
