宏观周报：国内1月物价水平结构性改善 海外美联储适时停止“缩表”

周度回顾

• 国内政策: 国务院总理李强主持召开国务院第七次全体会议，讨论拟提请十四届全国人大三次会议审议的政府工作报告，强调加大逆周期调节力度，推出可感可及的政策举措。
• 海外政策: 英国央行降息25个基点至4.5%；美联储发布半年度货币政策报告，计划在合适的时机停止“缩表”，对特朗普政府加征关税带来的贸易摩擦表示担忧。
• 物价数据: 1月CPI同比上涨0.5%，环比上涨0.7%，主要受春节错月因素带动，食品烟酒类和猪肉价格上涨明显；PPI同比下降2.3%，环比下降0.2%，生产资料和生活资料价格均下降。
• 美国劳动力市场: 1月非农就业新增14.3万人，不及预期；失业率略有下行至4.0%。数据发布后美元指数相对走高。

高频数据

• 国内商品: 猪肉、蔬菜、水果批发价略有下行。
• 国际商品: CRB现货综合指数相对稳定，至541.35。
• 货币市场: DR007和R007均延续回落，分别至1.7304%和1.7313%。
• 外贸市场: 波罗的海干散货指数（BDI）探底回升，至815点；出口集装箱运价综合指数（CCFI）有所下行，至1415.03。

大类资产

• 股票市场: A股主要指数均上涨，上证综合指数上涨1.63%，深证成份指数上涨4.13%，创业板指数上涨5.36%；国债期货市场收盘价涨跌不一。
• 外汇市场: 美元指数上涨0.09%，在岸美元兑人民币上涨0.33%，日元兑人民币上涨2.31%。
• 商品市场: 原油上涨0.23%，沪金上涨3.45%，生猪上涨0.77%，沪铜上涨2.26%。

周度关注

• 美国1月CPI同比
• 英国四季度GDP同比初值
• 欧元区四季度GDP同比初值
• 美国1月零售销售环比
• 中国1月货币供应和社融