商贸零售行业跟踪周报：春节出行符合预期，旅游人次客单双增

本周行业观点

2025年春节假期国内旅游出游5.01亿人次，同比增长5.9%，国内游客出游总花费6770.02亿元，同比增长7.0%。旅游人次和客单价均实现增长，符合预期。国内出行人次同比增长7%，出入境人次同比增长6.3%，其中跨境游订单同比增长三成。海南离岛免税销售额同比-16%，但客单价同比+4%。多数景区上市公司客流同比持平，宋城演艺客流同比+8.7%，黄山、峨眉山客流同比略有下降。

关键数据

• 国内旅游：出游人次5.01亿，同比增长5.9%；总花费6770.02亿元，同比增长7.0%；客单价1351元，同比增长1%。
• 出行数据：全社会跨区域人员流动量23.3亿人次，同比增长7%；非营业小客车出行量20.1亿人次，自驾游特征显著。春运前22天全社会跨区域人员流动量55.0亿人次，同比增长8%。
• 出入境数据：全国边检机关保障1436.6万人次出入境，同比增长6.3%，其中内地居民、港澳台居民、外国人分别同比增长5%/5.6%/22.9%。跨境游订单同比增长三成。
• 离岛免税：海口海关监管离岛免税购物金额20.94亿元，同比下降16%；免税购物人数24.05万人次，同比下降19%；人均消费8706元，同比增长4%。
• 景区客流：宋城演艺接待客流同比+8.7%，黄山、峨眉山同比-5%和-3%，九华山持平，祥源文旅同比+15.35%。

投资建议

• 酒店：首旅酒店、锦江酒店、华住集团-S、亚朵、君亭酒店。
• 旅游：宋城演艺、黄山旅游、九华旅游、峨眉山A、丽江股份、西域旅游、天目湖、三特索道。
• 出境游：众信旅游、岭南控股。
• OTA平台：携程集团-S、同程旅行。

风险提示

消费恢复不及预期，宏观经济波动等。