电力设备行业跟踪周报：人形机器人量产加速、锂电新能源旺季在即

行业走势

• 电气设备板块本周上涨4.18%，表现强于大盘，其中光伏、新能源汽车、锂电池等子板块涨幅领先。
• 涨幅前五为汇洲智能、卧龙电气、鸣志电器、爱旭股份、英搏尔；跌幅前五为应流股份、麦格米特、禾望电气、三变科技、中际旭创。

行业层面

• 人形机器人：特斯拉计划2025年推出二代Optimus并实现月产1万台，Figure AI将推出重大创新，宇树科技人形机器人亮相春晚。
• 储能：截至2024年底，全国新型储能累计装机73.76GW/168GWh，沙特500MW/2000MWh项目投产，河南2025年储能项目超50个。
• 电动车：比亚迪1月销量30.1万辆，同环比+49%/-42%；吉利销12.1万辆，同环比+84%/+9%；小鹏销3.0万辆，同环比+268%/-17%。
• 市场价格：钴、镍、碳酸锂价格小幅波动，金属锂、氢氧化锂价格下降。

公司层面

• 比亚迪发布产销快报，1月新能源汽车销量同比增长49.16%。
• 先导智能拟在境外发行股份并在香港联交所主板上市。
• 骄成超声发布业绩预告，预计2024年归母净利同比增长31%。
• 三星医疗中标国电电力新能源项目箱式变压器设备框架采购。
• 赛力斯拟收购华为持有的深圳引望智能10%股权。
• 爱旭股份发布业绩预告，预计2024年归母净亏损47.5-58.5亿元。

投资策略

• 机器人：看好T链确定性供应商和壁垒较高的丝杠及传感器环节，也看好国内人形配套企业。
• 储能：看好储能逆变器/PCS龙头、美国大储集成和储能电池龙头。
• 电动车：预计2025年国内销量增长25%至1600万辆，全球25年锂电需求预计增长30%，首推宁德时代、比亚迪、裕能、亿纬等锂电龙头公司。
• 工控：看好工控龙头，布局机器人第二增长曲线。
• 光伏：看好逆变器、硅料、玻璃、一体化组件龙头、格局好的辅材和电池新技术。
• 风电：继续看好风电，推荐海缆、整机龙头、海塔、铸件龙头等。
• 电网：继续推荐特高压、出海、柔直等方向龙头公司。

重点推荐标的

宁德时代、三花智控、阳光电源、比亚迪、科达利、雷赛智能、汇川技术、亿纬锂能、湖南裕能、富临精工、宏发股份、麦格米特、伟创电气、尚太科技、天赐材料、天奈科技、鸣志电器、上能电气、璞泰来、德业股份、容百科技、阿特斯、思源电气、金盘科技、平高电气、许继电气、三星医疗、通威股份、福莱特、晶澳科技、禾望电气。

风险提示

• 投资增速下滑。
• 政策不及市场预期。
• 价格竞争超市场预期。