电力设备行业跟踪周报：人形机器人量产在即，锂电需求略有好转
行业走势
- 电气设备板块本周下跌0.71%，表现弱于大盘。
- 核电板块上涨1.51%，发电设备板块下跌0.25%，新能源汽车板块下跌0.91%，锂电池板块下跌0.93%，风电板块下跌1.83%，光伏板块下跌3.46%。
- 涨幅前五为中超控股、金利华电、麦迪电气、新宏泰、晓程科技；跌幅前五为京运通、通达股份、万向钱潮、恒润股份、电光科技。
行业层面
- 人形机器人：马斯克回归并宣布年底量产数千台，智元机器人获得京东投资并开启合作伙伴招募，特斯拉发布Optimus最新视频展示家务能力。行业预计远期市场规模超15万亿，25年量产元年。
- 储能：美国大储装机量同比翻倍增长，德国大储装机量同比大幅增长，澳大利亚储能项目首次季度并网数据超过1GWh。国内储能招投标活跃，EPC中标规模环比下降，中标均价持平。
- 电动车：4月国内新能源汽车销量同比+44%/-1%，出口同比+75%/+27%。欧洲4月电动车销量同比+30%/-25%，德国销量强势恢复，中国出口占比开始恢复。美国电动车销量环比下降，但预计25-26年新车型推出后增速有望恢复。
- 市场价格及周环比：钴、镍价格稳定，碳酸锂价格下跌，电解液、磷酸铁锂、三元动力价格略有下跌，前驱体、正极材料、负极材料价格下跌，六氟磷酸锂价格大幅下跌，电池价格略有下跌。
公司层面
- 宁德时代：全球发售H股并在香港联交所主板上市，参与投资泽远基金。
- 三花智控：申请H股发行，审议通过。
- 万润新能：与宁德时代签订5年磷酸铁锂供应合同。
- 浙江荣泰：拟设立全资子公司浙江荣泰智能机器人有限公司。
- 赣锋锂业：为全资子公司提供8亿元担保。
- 比亚迪：员工持股计划买入公司股票。
- 海优新材：员工持股计划实施。
- 金风科技：拟回购公司股份。
- 正泰电器：为全资子公司提供担保。
投资策略
- 机器人：全面看好人形机器人板块，关注T链确定性供应商和头部人形核心供应链。
- 电动车：预计25年国内销量增长25-30%，强烈看好锂电龙头公司。
- 储能：看好储能逆变器/PCS龙头、大储集成和储能电池龙头。
- 工控：全面看好工控龙头。
- 风电：继续看好海风和陆风，推荐相关龙头公司。
- 光伏：硅料价格有望止跌企稳，看好受益的逆变器环节和可能受益于供给侧改革的硅料、玻璃、电池和组件等。
- 电网：继续推荐AI电气、出海、特高压、柔直等方向龙头公司。
投资建议
- 宁德时代、比亚迪、科达利、亿纬、裕能、富临、璞泰来、尚太、天奈、天赐等锂电龙头公司。
- 关注英联股份、宏工科技、峰岹科技、震裕科技、凌云股份、明阳电气、多氟多、天际股份、东方电气、中信博、东威科技、宇邦新材、海力风电、新强联、通灵股份、快可电子、中科电气、美畅股份、琏升科技、信捷电气、大全能源、通合科技、帕瓦股份、金雷股份、禾川科技、嘉元科技、东方日升等。
风险提示
- 投资增速下滑，政策不及市场预期，价格竞争超市场预期。
