钢材周报：市场需求有待释放，钢价延续区间震荡

研究院黑色建材组 策略摘要 研究员 王英武010-64405663wangyingwu@htfc.com从业资格号：F3054463投资咨询号：Z0017855 随着春节假期临近尾声，钢材供应端整体维持平稳运行，产量虽环比回升，但同比仍处低位，对钢价形成底部支撑。需求端方面，表观需求周环比回升显著，但同比仍处季节性低位，且多地复工复产进度偏缓，需求释放尚未形成持续性支撑。库存端压力进一步凸显，尽管需求边际改善，但累库速度好于往年同期，供应宽松格局未改。综合来看，目前钢材市场仍处于传统淡季。后续需重点关注复工复产进度以及宏观政策对市场需求的提振情况。短期内，钢价预计将维持高位震荡运行，建议关注低位操作机会。 王海涛wanghaitao@htfc.com从业资格号：F3057899投资咨询号：Z0016256 核心观点 邝志鹏kuangzhipeng@htfc.com从业资格号：F3056360投资咨询号：Z0016171 ■市场分析 本周为春节假期结束后的首个工作周，市场交易时长较短，螺纹钢期货与热卷期货的主力合约均呈现出窄幅震荡态势。截止本周五收盘，螺纹钢主力合约2505收于3352元/吨，较之前微降0.15%；热卷主力合约2505报收于3449元/吨，轻微下滑0.09%。现货市场交投氛围一般，贸易商报价随盘面波动，价格涨跌互现，成交量较少。 余彩云yucaiyun@htfc.com从业资格号：F03096767投资咨询号：Z0020310 供给方面：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率77.98%，环比增加0.8%，同比去年增加1.16%；高炉炼铁产能利用率84.64%，环比增加0.36%，同比去年增加1.14%；钢厂盈利率48.92%，环比减少1.3%，同比去年增加22.51%；日均铁水产量225.45万吨，环比增加0.97万吨，同比去年增加2.16万吨。本期五大材产量808.63万吨，周环比增加2万吨。其中，螺纹钢产量183.8万吨，周环比增加6.13万吨；热卷产量324.13万吨，周环比增加0.7万吨。 刘国梁liuguoliang@htfc.com从业资格号：F03108558投资咨询号：Z0021505 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 消费方面：Mysteel数据显示，本期五大材表需总量为707.78万吨，较上周环比增加86.06万吨，增幅为12.16%。其中，螺纹钢表需131.55万吨，周环比增加53万吨，增幅显著，达到67.49%；热卷表需298.41万吨，周环比增加5.37万吨，增幅1.83%。 库存方面：Mysteel数据显示，本周五大钢材品种的总库存量达到1671.14万吨，较上周环比增加100.85万吨，增幅为6.42%。其中，螺纹钢总库存量为705.38万吨，环比增加52.25万吨；热轧卷板总库存量为414.33万吨，环比增加25.72万吨。 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明随着春节假期临近尾声，钢材供应端整体维持平稳运行，产量虽环比回升，但同比仍处低位，对钢价形成底部支撑。需求端方面，表观需求周环比回升显著，但同比仍处季节性低位，且多地复工复产进度偏缓，需求释放尚未形成持续性支撑。库存端压力 进一步凸显，但累库速度好于往年同期，供应宽松格局未改。综合来看，目前钢材市场仍处于传统淡季。后续需重点关注复工复产进度以及宏观政策对市场需求的提振情况。短期内，钢价预计将维持高位震荡运行，建议关注低位操作机会。 策略 单边：谨慎偏多跨期：无跨品种：无期现：无期权：无 ■风险 宏观政策、成材需求情况、钢材出口、钢厂利润、炉料成本支撑等。 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com