钢材周报：去库速度放缓，钢价区间震荡

研究院黑色建材组 策略摘要 研究员 本周废钢日耗小幅回升，伴随钢厂盈利回落，长短流程产量也小幅回落，铁水产量及五大钢材产量环比上周均有所下降。伴随天气转冷，下半周部分地区受到台风暴雨天气影响，刚需成交减弱。库存方面，本周五大钢材品种市场呈现供需双减格局，库存去化速度放缓。在政策转向的大背景下，建材价格难以回到之前的低价区间，同时成材库存仍处绝对低位，为成材价格提供较强支撑。随着宏观会议的临近，短期盘面维持震荡运行。后期宏观政策变化将会主导四季度价格走势，预计建材仍将保持区间震荡格局。 王英武010-64405663wangyingwu@htfc.com从业资格号：F3054463投资咨询号：Z0017855 王海涛wanghaitao@htfc.com从业资格号：F3057899投资咨询号：Z0016256 核心观点 ■市场分析 邝志鹏kuangzhipeng@htfc.com从业资格号：F3056360投资咨询号：Z0016171 本周钢材盘面维持区间震荡运行。产业方面，钢厂盈利的回落导致长短流程产量小幅回落，下游以刚需采购为主，去库速度放缓。至本周五收盘，螺纹主力2501合约收于3393元/吨，较上周上涨17元/吨，涨幅0.5%；热卷主力合约收于3559元/吨，较上周上涨19元/吨，涨幅0.53%。 余彩云yucaiyun@htfc.com从业资格号：F03096767投资咨询号：Z0020310 供应方面：Mysteel数据显示，247家钢厂高炉开工率82.44%，环比上周上涨0.30%。高炉炼铁产能利用率88.40%，环比降低0.08%。钢厂盈利率61.04%，环比降低3.90%。日均铁水产量235.47万吨，环比降低0.22万吨，同比降低7.45万吨。本期五大材产量867.28万吨，环比减少13.30万吨。具体来看，螺纹钢产量243.22万吨，环比降低7.93万吨；热卷产量303.29万吨，环比减少1.10万吨。 联系人 消费方面：Mysteel数据显示，五大材周度总消费量为892.36万吨，较上周减少2.48万吨；其中螺纹消费240.68万吨，较上周减少2.82万吨；热卷消费318.69万吨，较上周减少1.37万吨。 刘国梁liuguoliang@htfc.com从业资格号：F03108558 库存方面：Mysteel数据显示，本周钢五大材总库存合计1425.59万吨，环比上周减少25.08万吨。其中螺纹总库存437.27万吨，环比增加2.54万吨；热卷总库存338.77万吨，环比减少15.40万吨。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 综合来看：本周废钢日耗小幅回升，伴随钢厂盈利回落，长短流程产量也小幅回落，铁水产量及五大钢材产量环比上周均有所下降。伴随天气转冷，下半周部分地区受到台风暴雨天气影响，刚需成交减弱。库存方面，本周五大钢材品种市场呈现供需双减格局，库存去化速度放缓。在政策转向的大背景下，建材价格难以回到之前的低价区间，同时成材库存仍处绝对低位，为成材价格提供较强支撑。随着宏观会议的临近，短期盘面维持震荡运行。后期宏观政策变化将会主导四季度价格走势，预计建材仍将保持区间震荡 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 格局。 ■策略 单边：无跨期：无跨品种：无期现：无期权：无 ■风险 宏观政策、成材需求情况、钢材出口、钢厂利润、炉料成本支撑等。 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com