国债：趋势仍强，但暗流涌动

核心观点与关键数据

1. 市场表现与关键指标

   • 202529合约表现：T2503109.41，1.6%收益率，10年期1.6%，30年期1.8%，TT2503109.41，1.6%-1.65%波动。
   • 跨期合约数据：TF2503106.465，TS2503102.766，TL2503121.88，1.61%收益率，2.35bp，3.09bp，1.24%波动。
   • iFind数据：T2503.CFETL2503.CFE(RHS)区间106.30-106.88，TS2503.CFETF2503.CFE(RHS)未明确。

2. 持仓与资金流向

   • TL合约持仓：11700-65000手。
   • 资金流向分析：未明确具体数据，但提及CTD240018.IB010203040506070809010152025303540455Y-2Y BP10Y-5Y BP10Y-2Y BP相关图表。

3. 收益率曲线分析

   • 10年期与30年期收益率对比：10年期1.6%，30年期1.8%，显示长期收益率略高于短期。
   • 隐含波动率：1.61%，1.24%波动。

4. 其他信息

   • 联系方式：gaoxiang@nawaa.com，南华期货，www.nanhua.net。
   • 股票代码：603093。

研究结论

• 合约表现稳定，跨期套利机会存在（如TL合约收益率1.61%，波动1.24%）。
• 长短期收益率分化，30年期略高于10年期。
• 需进一步分析持仓与资金流向数据以明确市场动态。