核心观点与关键数据
2016年前三季度，上海GDP增长率为6.7%，第三产业GDP增长11.6%，CPI增长3.2%。第四季度，新增供应545,591平方米，核心商圈甲级写字楼总存量达6,415,682平方米，平均空置率10.5%，环比上升3.2个百分点，黄浦区空置率最高达16.8%。净吸纳量301,751平方米，同比下降25.6%。租金环比下降0.9%，至316.5元/平方米/月。
市场表现
新增供应集中入市，郊区市场竞争加剧导致企业搬迁，空置率上升。租赁需求环比上升，但全年净吸纳量同比下降25.6%。租金小幅下滑，受经济下行和郊区竞争影响。2017年预计新增供应近20万平方米，空置率将继续上升，租金或进一步调整。
区域分析
静安核心空置率8.0%，租金338.1元/平方米/月；黄浦空置率16.8%，租金305.3元/平方米/月；陆家嘴空置率8.6%，租金400.3元/平方米/月；竹园空置率9.6%，租金294.1元/平方米/月；长宁空置率10.8%，租金233.0元/平方米/月；徐汇核心空置率6.0%，租金289.5元/平方米/月。新兴商圈总体空置率17.3%，租金204.8元/平方米/月。
租赁成交与在建项目
Q4重要成交包括虹口银恒律所3,000平方米搬迁、陆家嘴裕利安怡管理咨询2,600平方米新建等。在建项目包括兴业太古汇二座（2017年）、国寿金融中心（2017年）等。
未来展望
预计下季度租金环比下降0.5%-1.5%，空置率上升1-3个百分点。投资回报率处于历史低位，投资热情趋于平缓，资产价值和市场回报率将保持稳定。
