【能源】日报-2025-02-06

作者:蓝天祥从业资格证号:F3058578投资咨询资格证号:Z0000895创作日期：2025.2.6标题:年度长协价格持续小幅下调煤价震荡运行 一、市场行情观点 1.操作建议 动力煤产业链企业应充分利用期货期权进行价格风险管理，在无量成交的背景下密切关市场和交易交割规则的完善，把握入市机会。 焦煤产业链企业应充分利用期货进行价格风险规避和市值管理实践，应在规范制度与交易策略方面加强设计与实践探索。焦炭产业链应充分利用期货进行价格风险规避和市值管理实践，应在规范制度与交易策略方面加强设计与实践探索。2.市场驱动力 煤炭行业在煤炭市场价格形成机制和煤矿产能储备制度实施指引下，按照国家发改委确定的市场煤价合理区间运行的具体要求，明确煤电将承担保障电力安全和调节功能重要作用的发展定位，明确“下限保煤、上限保电”的煤电价格改革机制定位。在行业内持续增产保供稳价成效显著，持续提升政府、电厂、煤企和流通环节储备能力建设和煤矿产能储备的政策导向下，特别是煤炭“增产保供稳价”的持续，截至2025年底全国煤炭产运需三方中长期合同签约数量超过12亿吨、煤矿产能储备制度持续深化，煤炭、煤电兜底保障作用得到有效发挥。叠加2025年2月动力煤年度长协价格小幅下调2元/吨；2025年2月对原产于美国的煤炭加征15%关税美焦煤进口占比的 87.95%；2024年进口动力煤42053万吨占电煤消费的15%。伴随国民经济稳步发展用电量需求的增长、迎峰度冬的深入和煤炭增产增供保供形式的有效落实，动力煤供消仍将处于宽平衡格局的延续。 2025年1月20日起山东河北主流钢厂对焦炭第四轮提降50-55元/吨；焦炭供给维持平稳库存持续累库。截至1月24日，沿海6大电厂煤炭库存1434万吨，环比上升36万吨；平均可用天数为19天，环比上升2天；电厂日耗 75.6万吨，环比下降5.9万吨。二、期现货行情回顾 1.动力煤期现货行情回顾 三、煤炭行业要闻 1.2024年全国电力交易中心累计完成市场交易电量61795.7亿千瓦时占比62.7% 2月6日中电联规划发展部信息显示：1-12月，全国各电力交易中心累计组织完成市场交易电量61795.7亿千瓦时，同比增长9%，占全社会用电量比重为62.7%，同比增长1.3个百分点，占电网售电量比重为76%，同比增长1个百分点。省内交易电量合计为47527.9亿千瓦时，其中电力直接交易45483.5亿千瓦时（含绿电交易2048千瓦时、电网代理购电8781.5亿千瓦时）、发电权交易1995亿千瓦时、其他交易49.4亿千瓦时。省间交易电量合计为14267.9亿千瓦时，其中省间电力直接交易1052.4亿千瓦时、省间外送交易12778.7亿千瓦时、发电权交易56.1亿千瓦时、省间现货交易380.7亿千瓦时。12月，全国各电力交易中心组织完成市场交易电量5701.2亿千瓦时，同比增长0.7%。省内交易电量合计为4407.8亿千 瓦时，其中电力直接交易4250.1亿千瓦时（含绿电交易213亿千瓦时、电网代理购电819.8亿千瓦时）、发电权交易153.6亿千瓦时、其他交易4亿千瓦时。省间交易电量合计为1293.4亿千瓦时，其中省间电力直接交易94亿千瓦时、省间外送交易1160.8亿千瓦时、发电权交易7.8亿千瓦时、省间现货交易30.8亿千瓦时。1-12月，国家电网区域各电力交易中心累计组织完成市场交易电量47226.7亿千瓦时，同比增长6.3%，其中北京电力交 易中心组织完成省间交易电量合计为11654.4亿千瓦时；南方电网区域各电力交易中心累计组织完成市场交易电量11373.4亿千瓦时，同比增长22.1 %，其中广州电力交易中心组织完成省间交易电量合计为2613.4亿千瓦时；内蒙古电力交易中心累计组织完成市场交易电量3195.6亿千瓦时，同比增长9.1%。2.2024年进口动力煤42053万吨占电煤消费的15% 1月27日中国能源网信息显示：据海关总署最新数据显示，2024年12月份，中国进口动力煤(非炼焦煤)4163.6万吨，同 比增加16.2%，是历史第二高位。2024年全年，我国累计进口动力煤42053.2万吨，同比增加4857.9万吨，增长13.1%。 虽然关于电煤消费量的最新官方数据还没有出来，但今日智库之前说过，总量差不多会是在25亿。进口的4.2亿吨动力煤，除有少部分用于水泥及化工产业，绝大部分都用于发电和供热，应该占到2024年电煤总消费量的15%。3.2025年2月5日起神华外购煤价格小幅下调8元/吨 2月6日煤炭视界信息显示：2025年2月5日零时起神华外购Q5500、Q5000、Q4500动力煤（黄骅港）采购价格（含税13%车板价）分别为771元/吨、678元/吨、585元/吨，较上期价格分别下调8元/吨、3元/吨、1元/吨。 2月4日18时起神华外购Q5500、Q5000、Q4500动力煤（巴图塔）采购平仓价格（含税13%）分别为572元/吨、471元/吨、379元/吨，较上期价格持平。 元月Q5500、Q5000、Q4500动力煤中长协（巴图塔车板价）分别为592元/吨、493元/吨、394元/吨，到港价分别为770元/吨、671元/吨、572元/吨. 【碳酸锂】 作者:张明月从业资格证号:F3080273投资咨询资格证号:Z0018558创作日期:2025-02-06标题:智利碳酸锂出口数量1月环比增加27.5% 摘要： 2025年1月智利碳酸锂出口数量为2.56万吨，环比增加27.5%，同比增加66.3%。青海省人民政府办公厅印发《青海省2025年一季度“开门红”若干举措》，其中提出要尽快推动多个多晶硅和碳酸锂项目建设投产。一、行情回顾 根据上海有色金属网数据显示，2月6日，SMM电池级碳酸锂指数价格77150元/吨，环比上一工作日下跌339元/吨；电池级碳酸锂7.65-7.81万元/吨，均价7.73万元/吨，环比上一工作日下跌350元/吨；工业级碳酸锂7.365-7.465万元/吨，均价7.415万元/吨，环比上一工作日下跌350元/吨期货市场方面，今日主力合约LC2505收盘价至77500元/吨，较上一个交易日下行1500元/吨（-0.79%）。 二、多空因素 1.智利碳酸锂出口数量1月环比增加27.5% 2025年1月智利碳酸锂出口数量为2.56万吨，环比增加27.5%，同比增加66.3%。其中出口到中国1.91万吨，环比增加43%，同比增加94.7%；出口到韩国的数量为4615吨，环比增加73.8%，同比增加73.4%。考虑到船运周期，预计将于2-3月到达我国港口。 2.青海省发文指出要推动多个多晶硅和碳酸锂项目建设投产 青海省人民政府办公厅印发《青海省2025年一季度“开门红”若干举措》。其中提出，推动重点项目稳产满产投产。衔接落实2025年钾肥最低生产计划，确保钾肥年产量700万吨以上。支持西钢粗钢产能有序释放，实现稳产增量。推动中铝青海分公司600kA电解槽产能置换、中钛青锻年产4万件钛合金挤压模锻智能制造、国药普兰特药业500吨中药配方颗粒技术改造等项目尽早达产。加快海东红狮10万吨多晶硅、东耀智显新型显示模组、南玻日升10万吨多晶硅、莱德宝20GW单晶拉棒等项目投产。提速盐湖股份4万吨基础锂盐、汇信2万吨碳酸锂等项目建设。3.咨询机构预计半固态电池2027年市场渗透率超1% 咨询机构TrendForce最新研究指出，半固态电池作为一种融合了传统液态电解质电池与固态电池优点的新兴电池技术， 已于2020年之前进入试生产阶段，然而由于生产成本高、技术成熟度有限，导致半固态电池在电动汽车上的采用率低于最初的市场预期。TrendForce预测，全球汽车制造商将逐步扩大半固态电池在其电动汽车车型中的使用，推动该技术的市场渗透率到2027年将超过1％。三、观点总结 供需方面，尽管受到春节假期的影响，电池终端排产略有下降，但是伴随着2025年以旧换新补贴的加力，预计后续电动汽车及3C电子产品将继续攀升。根据上海有色网调研显示，从目前上下游签订长协订单的情况来看，后续下游材料厂的采购需求较为活跃。供给方面，目前受到物流等因素的影响流通较少，但是后续伴随着部分新产能的落地，部分头部供应商对锂盐需求乐观，不排除供应增速大于需求的可能。此外，关注碳酸锂3月期货仓单注销可能产生的影响，可能将对盘面产生一定下行压力。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三 方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn客服4000188688