有色金属日报

2025-02-07 基本金属 公司资质 ◆铜： 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字{2014}1号 截至2月6日收盘，沪铜主力03合约上涨1.55%至76480元/吨。特朗普加征关税落地，关税提升幅度未超预期；美国12月核心PCE数据符合预期，美联储1月议息会议暂停降息；地缘紧张局势持续，刚果（金）局势带来潜在风险。特朗普关税落地对有色金属带来负面影响，节日期间外盘铜价震荡下跌，全球经济或因贸易战受到拖累，美元走强亦给铜价带来额外压力。国内库存垒库，垒库规模或超往年，但矿端供应紧张持续以及新能源需求继续扩张带来支撑。节后开盘沪铜将有一定补跌，但整体表现或相对温和。预计维持区间震荡运行，关注垒库情况以及刚果（金）局势。 有色金属团队 研究员： 李旎 咨询电话：027-65777105从业编号：F3085657投资咨询编号：Z0017083 汪国栋 ◆铝： 咨询电话：027-65777106从业编号：F03101701投资咨询编号：Z0021167 截至2月6日收盘，沪铝主力03合约上涨0.35%至20335元/吨。节日期间，欧盟提案中拟对俄铝按配额27.5万吨进口，减量预计为8万吨，美国政府宣布将对加拿大和墨西哥进口商品加征25%关税，对我国进口商品加征10%关税。不过目前加拿大和墨西哥的关税推迟，主要还是因为特朗普用关税作为谈判筹码。国产铝土矿供应难有显著改善，但是进口矿供应增加，整体矿端供应逐步好转。氧化铝运行产能稳中有升，氧化铝库存开始转入累库节奏，开年氧化铝价格继续下行。电解铝运行产能稳中有增，中铝青海产能扩建升级项目逐步启槽，贡献产能净增量10万吨，云铝溢鑫置换产能拟于5月投产，贡献产能净增量3.5万吨。 联系人： 张桓 咨询电话：027-65777106从业编号：F03138663 需求方面，金三银四旺季即将到来。库存方面，铝锭、铝棒春节期间累库不高。国内两会在即，外部关税和经济下行压力之下，经济刺激政策仍然值得期待，仍然建议适度逢低布局多单。 ◆镍： 截至2月6日收盘，沪镍主力03合约上涨3.39%至127400元/吨。宏观面，随着目前特朗普推迟对墨加两国征收关税，投资者对全球贸易战的担忧暂时减弱。美元指数跌至近期最低水平，为金属走势提供支撑。镍矿方面，2月印尼内贸矿基准价下调，镍矿整体坚挺，受到菲律宾宏观政策的刺激，成本支撑力度逐渐增强。精炼镍方面，国内华东地区厂家维持投产，精炼镍产量持续攀升，国内库存累库。镍铁方面，钢厂利润修复下对镍铁压价心态有所放松，镍铁价格持稳运行，1-2月钢厂面临季节性减产，镍铁远期压力仍存。不锈钢方面，当前市场处于淡季，下游观望明显，以刚需采购为主。硫酸镍方面，需求淡季下三元产业链对硫酸镍需求有限，硫酸镍供需双淡，但成本支撑走强，盐厂挺价下硫酸镍价格小幅上行。综合来看，镍供给过剩格局下基本面偏空，关注宏观情绪影响，建议观望或逢高做空。 ◆锡： 截至2月6日收盘，沪锡主力03合约上涨1.93%至258050元/吨。据安泰科，12月国内精锡产量为1.79万吨，环比减少0.9%，同比增长3.6%。12月锡精矿进口3706金属吨，环比减少27%，1-12月累计进口量同比减少4.5%。12月份印尼精炼锡出口量为4685吨，环比减少21%，同比减少22%。消费端来看，当前半导体行业中下游有望逐渐复 苏，12月国内集成电路产量同比增速为12.5%，全球半导体贸易组织预计2024年全球半导体销售额增速将同比增长13%。国内外交易所库存及国内社会库存整体处于中等水平，节日期间海外库存呈去库状态。缅甸佤邦锡矿开采未恢复，1月印尼精锡出口处于季节性低位，下游半导体行业复苏有望对需求形成支撑。近期锡原料端短缺仍然存在，但后期印尼精锡供应形成补充，建议持区间交易思路，参考沪锡03合约运行区间23.5-26万/吨，建议持续关注缅甸复产进展及下游需求端回暖情况。 现货成交综述 铜 国内现货铜价格大涨，长江现货1#铜价报76490元/吨，涨1090元，升水120-升水160，跌20元；长江综合1#铜价报76345元/吨，涨1090元，贴水60-升水50，跌20元；广东现货1#铜价报76160元/吨，涨1120元，贴水290-贴水90，涨10元；上海地区1#铜价报76390元/吨，涨1070元，升水0-升水80，跌40元。现货市场成交氛围有所升温，持货商早间挺价出货，但下游对此青睐度一般，现货升水略有下调。下游消费情绪虽不高，但也不乏个别追涨补货行为，日内整体交易量稳步回升。 铝 长江现货成交价格20200-20240元/吨，涨70元，贴水55-贴水15，持平；广东现货20240-20290元/吨，涨80元，贴水15-升水35，涨10元；上海地区20190-20230元/吨，涨70元，贴水65-贴水25，持平。现货铝锭市场平稳进行，持货商习惯性挺价出货，下游消费情绪不高，且多数加工厂仍处在半停工状态，对入市采购意愿不强。加之，贸易商对当前价格接受度不高，仅维持逢低按需采买，日内整体成交表现不温不火。 氧化铝 氧化铝华南地区每吨报3930-3980元之间，与前一交易日报价跌40元；华东地区氧化铝每吨报3980-4020元之间，与前一交易日报价跌40元；西南地区氧化铝每吨报4080-4120元之间，与前一交易日报价跌20元；西北地区氧化铝每吨报3850-3890元之间，与前一交易日报价跌20元。 现货市场成交热度一般，下游复工复产不高，现货采买情绪偏低，现货价格续跌下，下游观望情绪浓不急于采购，日内成交偏弱。 锌 长江综合0#锌价报23540-23640元/吨，均价23590元，涨200元，1#锌价23450-23550元/吨，均价23500元，涨200元；广东南储0#锌报23230-23530元/吨，均价23380元，涨150元，1#锌价23160-23460元/吨，均价23310元，涨150元。今日现货锌市场报价0#锌在23530-23640元/吨之间，1#锌在23460-23550元 /吨之间。对比沪期锌2502合约0#锌升水15-升水125元/吨，1#锌贴水55-贴水35元/吨，对比沪期锌2503合约0#锌升水35-升水125元/吨，1#锌贴水35-升水55元/吨。 现货市场跟随盘面上调报价，持货商有意挺价，但贸易商节后观望情绪仍较为浓厚，整体报价不多，下游复工复产相对缓慢，询价接货氛围较为低迷，现货成交情况仍较为冷清。 铅 长江综合1#铅价报17030-17130/吨，均价17080元，涨150元；广东南储1#铅报17060-17160元/吨，均价17110元，涨150元；今日现货铅市场报价在16950-17160元/吨之间，对比沪期铅2502合约贴水190-升水20元/吨，沪期铅2503合约贴水190-升水20元/吨。 现货市场跟随盘面上调报价突破万七关口，持货商挺价情绪较浓厚，但下游尚未完全复工复产，询价氛围较为冷清，且节前备货较多，高价接受度有限，接货能力不足，多以观望诶住，成交情况冷淡。 镍 长江综合1#镍价125450元/吨-128850元/吨，均价报127150元/吨，上涨2300元/吨，长江现货1#镍报125700元/吨-128700元/吨，均价报127200元/吨，上涨2350元/吨，广东现货镍报128500元/吨-128900元/吨，均价报128700元/吨，上涨2350元。 现货市场，年后大多数贸易商回归，现货报价恢复正常，下游企业元宵节后陆续复工，市况活跃度稍显疲弱。 锡 长江综合1#锡价报257600元/吨-260600元/吨，均价报259100元/吨,上涨5700元；今日上海现货1锡报价报257000元/吨-261000元/吨，均价259000元/吨，较上一交易日价格上涨5750元/吨。 现货市场，下游企业尚未完全复工，部分到元宵节后，整体市况活跃度受限，短线询盘观望氛围较浓。 数据来源：长江金属网长江期货有色产业服务中心 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 武汉总部 地址：湖北省武汉市江汉区淮海路88号13、14层邮编：430000电话：（027）65777106网址：http://www.cjfco.com.cn