有色早报

镍（NI）

• 日内观点：上涨
• 中期观点：震荡
• 参考观点：短线看强
• 核心逻辑：
  • 春节期间美国关税落地，菲律宾再谈“禁矿”，但菲律宾基础设施不完善，难复刻“印尼模式”，全球镍供应过剩。
  • 2024年镍矿进口3793.92万吨，较2019年减少1817.70万吨；中印镍生铁产量接近180万吨，2019年约100万吨。
  • 卓创资讯认为菲律宾“禁矿”法案通过概率不大，镍价实质性上涨机会不大。
  • 节后镍价企稳回升，海外伦镍一度下挫至15000美元一线后反弹。
  • 短期mysteel报道，原生矿和进口供应降至年内低点，镍铁和不锈钢厂普遍停工检修，供需双弱。
  • 技术层面，海外伦镍下挫至1月低点附近后触底回升，沪镍可关注11月以来震荡区间。

黄金（AU）

• 日内观点：震荡偏强
• 中期观点：上涨
• 参考观点：短线看强
• 核心逻辑：
  • 1月以来金价持续上行，涨幅近10%，纽约金一度站上2900美元，沪金上涨至670一线。
  • 推动金价上行的动力：
    1. 避险：美国总统特朗普上任后经贸地缘摩擦不断，1月底美股冲击后的资金外流避险需求。
    2. 逆全球化去美元化：俄乌冲突以来全球地缘政治频发，部分国家央行增加黄金储备，我国央行连续增持黄金。
    3. 抗通胀：美国新任总统特朗普的执政政策可能推高通胀，金价具备金融属性抵御通胀。
  • 短期金价突破历史高位后上行动能较强（羊群效应），白银有补涨迹象。
  • 短期可参考5日均线顺势而为，跌破后谨防短期资金获利了结。