贵金属有色早报

2025-03-25 何彬宝城期货程思齐Sophie

短期观点：震荡偏强，短线看强。
核心逻辑：美国经济衰退预期推动金价上涨，美元反弹带来压力。美联储3月议息会议后美元指数反弹，金价冲高回落。欧元区制造业PMI超预期，美国制造业不及预期，美元指数维持反弹态势。俄乌局势缓和但仍在边打边谈，中长线看，美国加征关税政策及经济衰退预期加速全球去美元化，利好金价。美国资金外流明显，欧元、英镑、日元升值。技术上，金价突破向上，短期跌破5日均线，可关注10日均线。
关键数据：美元指数反弹，欧美3月制造业PMI初值。

短期观点：震荡偏强，短期看强。
核心逻辑：上周镍价波动加剧，减仓下行，多头了结意愿强。印尼建议上调镍产品税率但政策未落地，影响市场情绪。印尼斋月期间镍矿价格坚挺。镍矿强势支持镍价，镍铁供需双强，不锈钢库存与去年同期相近，硫酸镍价格平稳。3月上旬期价突破13万后表现乏力，可能受镍元素过剩抑制。
关键数据：印尼镍矿价格坚挺，镍铁供需双强，硫酸镍价格平稳。
短期关注：13万关口多空博弈。