贵金属有色早报

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号 观点参考 宝城期货贵金属有色早报（2025年2月19日） 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 品种 短期 中期 日内 观点参考 核心逻辑概要 黄金2504 下跌 上涨 震荡偏强 观望 通胀预期以及技术支撑使金价高位维持强势 镍2503 上涨 震荡 震荡偏强 观望 基本面弱势打压期价，关注区间底部技术支撑 说明： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于1%为下跌，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货品种：黄金（AU） 日内观点：震荡偏强中期观点：上涨 参考观点：观望 核心逻辑：本周金价在10日均线触底回升，高位维持强势运行。当地时间2月18日，美国和俄罗斯代表团在沙特阿拉伯首都利雅得开始举行会谈，这也是自上周美国总统特朗普与俄罗斯总统普京通话后的进一步突破。短期金价触底回升，可能市场认为俄乌离停战尚远，此外通胀预期支撑金价高位强势运行。上周五金价冲高回落，白银虽然也呈现冲高回落，但有补涨的迹象，整体金银比值开始回落。目前金银比值处于近两年来高位，存在统计套利价值，近期全球ETF也有减金增银的趋势。短期可持续关注10日均线支撑，若跌破多头注意保护利润。 品种：镍（NI） 日内观点：震荡偏强中期观点：震荡 参考观点：观望 核心逻辑：日内镍价回落，持仓量小幅上升。上周镍价下挫后在12.4万一线持续震荡，本周跌破12.4万关口，但下行动能不强。目前精炼镍供应过剩格局不变，但在LME交仓能快速消化过剩产能情况下，镍价难以破位下行，短期仍以区间震荡为主。技术层面，期价再度回落至11月以来震荡区间的 底部，有一定的技术支撑，可关注底部技术性反弹。后续可关注宏观回暖是否能够推动镍价突破11 月以来的震荡区间。 <END> 仅供参考，不构成投资建议 获取每日期货观点推送 服务国家走向世界 知行合一专业敬业 诚信至上合规经营 严谨管理开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 姓名：何彬 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F03090813投资咨询证号：Z0019840电话：0571-87006873 作者声明：本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。